20160918-广发证券-有色新材料行业_稀土重拳待发_信_锌_依旧坚挺_17页_1mb

有色新材料行业总结

核心内容

本报告聚焦于有色新材料行业，重点分析了稀土、铅锌、锂、贵金属及小金属等细分领域的市场动态、行业趋势和相关企业表现。同时，报告也涉及了工业金属和贵金属的价格变化、行业政策调整以及上市公司最新公告与股东会信息。

主要观点

1. 稀土行业

• 出口量增价跌：1-8月中国稀土出口量同比增长53.8%，但出口均价同比下跌39.0%，出口量环比增长5.7%，均价环比下跌14.0%。
• 供给侧改革：在非配额指标产量明显过剩的情况下，出口量增价跌现象加剧，国内企业全行业亏损，供给侧改革势在必行。
• 相关标的：厦门钨业、广晟有色、盛和资源、中色股份、北方稀土、威华、安泰、有研、中钨、章源等。

2. 铅锌行业

• 锌市供应短缺：1-7月全球锌市供应短缺17.4万吨，较去年同期的过剩19.4万吨明显改善，预计锌价将延续波动上行趋势。
• 相关标的：西藏珠峰、驰宏锌锗、建新矿业、盛达矿业、中色股份、宏达股份、兴业矿业等。

3. 贵金属行业

• 金价波动：8月核心CPI年增幅达2008年9月以来最高，加息预期增强，但金价下跌1.6%。随着加息落地，金价或继续波动上行。
• 相关标的：山金、赤峰、西部黄金、中金、兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业等。

4. 小金属与稀土

• 锂价下跌：电池级碳酸锂价格跌至13万元/吨，但四季度新能源汽车产量或迎来抢装行情，锂价有望反弹。
• 相关标的：天齐、众和、融捷、赣锋等。
• 镁、钨、锑、铟：镁涨幅最大，钨跌幅最大，锑涨幅最大，铟跌幅最大。

5. 新材料行业

• 高端铝镁材：受益于汽车和轨道交通轻量化趋势，需求增长显著。
• 钛材：随着航空业发展，钛材市场前景良好。
• 相关标的：云海金属、明泰铝业、南山、宝钛、钢研、西部材料等。

关键信息

价格变动

• LME金属价格：铜+3.2%，铝+0.0%，铅+2.0%，锌-3.3%，锡-0.7%，镍-6.1%。
• SHFE金属价格：铜+0.3%，铝-1.3%，铅-0.4%，锌-2.9%，锡-3.6%，镍-3.6%。
• 金价：COMEX金-1.6%，SHFE金-1.11%。
• 银价：COMEX银-2.75%，SHFE银-2.45%。

行业趋势

• 锌：1-7月全球供应短缺17.4万吨，预计锌价继续波动上行。
• 锂：四季度新能源汽车产量可能达到前三季度总和，锂需求或迎抢装行情。
• 稀土：出口量增价跌现象加剧，供给侧改革预期强烈。
• 贵金属：加息预期增强，金价或继续上行。
• 铝：日本汽车铝需求可能下降，中国铝行业持续推进产能淘汰。

行业政策与市场动态

• 美联储政策：加息预期增强，但市场对9月加息的共识不强，倾向于年底再加息。
• 中国经济政策：经济企稳趋势明显，三季度增速预计在6.7%左右。
• 行业产能调整：如湖北省超额完成电解铝落后产能淘汰任务，中国铝土矿供应将由几内亚取代澳洲。

上市公司动态

• 中钨高新：发行股份购买资产并募集配套资金事项获得审核通过。
• 南山铝业：发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会审核通过，股票复牌。
• 中矿资源：签署重大合同，涉及金额达2.2亿美元。
• 宏磊股份：拟购买广东合利90%股权，交易作价14亿元。
• 锌业股份：召开股东会，审议修改公司章程等议案。
• 其他公司：如恒顺众昇、紫金矿业、中金岭南等也发布了相关公告。

风险提示

• 美联储政策变化：可能影响贵金属价格波动。
• 中国经济政策变化：对有色金属需求和价格有直接影响。
• 新能源车补贴政策变化：可能影响锂、钴等小金属需求。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

联系方式

• 分析师：
  • 巨国贤：S0260512050006，0755-82535901，juguoxian@gf.com.cn
  • 赵鑫：S0260515090002，02160759794，gzzhaoxin@gf.com.cn
• 联系人：
  • 徐云飞：0755-88285816，xuyunfei@gf.com.cn
  • 娄永刚：010-59136627，louyonggang@gf.com.cn
  • 宫帅：010-59136627，gongshuai@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
• 持有：预期股价变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

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