20140317-招商证券-电子行业_LED板块行情重启_优质白马逢低布局_33页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告分析了2014年3月电子行业整体情况及重点板块的走势，重点推荐了LED、智能汽车、安防以及蓝宝石等领域的投资机会。尽管A股电子板块整体呈现回调，但部分有基本面支撑的板块和个股已开始企稳上行。报告指出，电子行业在经济转型期仍是行业配置的优选，建议在市场回调时重点布局有业绩支撑的板块和优质个股，待市场企稳后再配置估值弹性高的热点主题。

主要观点

1. LED板块行情重启

   • 2014年LED行业景气度明显好于2013年，主要受白炽灯禁售及LED灯成本下降推动。
   • 台湾LED厂商如晶电、东贝等表现强劲，A股LED龙头如三安、阳光、聚飞等有望重新引领行情。
   • 建议重点推荐“三安、阳光和聚飞”组合，同时关注洲明、鸿利、德豪、瑞丰、华灿、佛照等二线品种。

2. 智能汽车产业链趋势明确

   • 汽车成为下一个智能终端，智能化带来芯片、传感器、连接器等增量需求。
   • 建议重点布局已有汽车业务布局并在其子行业具有国际竞争力的电子厂商，如立讯精密、歌尔声学、德赛、欣旺达、法拉、铜锋、江海、莱宝、长信、深天马、得润电子等。

3. 安防板块迎来低位配置良机

   • 因马航和昆明事件，安防关注度提升，且国家政策支持，行业景气度有望持续改善。
   • 超跌的安防龙头如海康威视、大华股份具有配置价值，同时关注安居宝、东方网力等。

4. 蓝宝石产业链机会凸显

   • 苹果可能在iWatch和部分高档iPhone中使用蓝宝石盖板，推动蓝宝石切割设备需求。
   • 大族激光有望受益于苹果订单，同时关注天通股份、东晶电子、晶盛机电、锦富新材等。

5. 半导体景气度超预期

   • 台积电上调2014年营收预期，半导体产业链整体表现良好，预计第二季度进入强劲成长期。
   • 国内半导体政策逐步出台，芯片国产化进程加快，相关公司如澜起科技、同方国芯、上海贝岭、国民技术、北京君正、中颖电子、士兰微等值得关注。

关键信息

市场表现

• A股电子板块在2014年3月周跌幅达3.2%，而台湾IT指数微涨1.2%。
• 上证指数周跌幅为2.7%，沪深300指数为2.3%，SOX指数下跌2.2%。
• 大族激光、海康威视、大华股份等个股表现突出，成为周涨幅前五。

行业数据

• 2013年全球手机出货量18亿部，同比增长7.3%；智能手机出货量突破10亿部，占手机出货量的55%。
• 中国手机产量达14.6亿部，占全球出货量的81.1%，出口量额稳步提升。
• 中国LED行业景气度回升，39家上市公司实现盈利，其中23家盈利增长显著。

技术趋势

• 无线充电技术（磁感应与磁共振）正在加速普及，多模方案成为趋势。
• 低功耗无线通讯模组市场增长显著，尤其在住宅自动化、消费电子、汽车和运动健身等领域。
• USB技术向新一代发展，支持更高传输速度和更多功能，如支持100W充电和影音传输。

产业链动态

• 大族激光获苹果蓝宝石切割设备订单，未来成长空间广阔。
• 立讯精密切入多家德日一线汽车供应体系，成为智能汽车产业链重点推荐标的。
• 中国AMOLED面板投资热潮，如京东方、深天马、信利国际等，但面临技术、产能和市场接受度等挑战。

重点推荐标的

三大主线

• 苹果产业链：立讯精密、大族激光、锦富新材、歌尔声学
• LED板块：三安光电、阳光照明、聚飞光电
• 安防板块：海康威视、大华股份、安居宝

五大趋势

• 蓝宝石：大族激光、天通股份、东晶电子、晶盛机电、锦富新材
• 穿戴设备：立讯精密
• 智能家居：海康威视、安居宝
• 智能汽车：立讯精密
• 芯片国产化：兴森科技、澜起科技、同方国芯、上海贝岭、国民技术、北京君正、中颖电子、士兰微、苏州固锝、华为海思、展讯、RDA、格科微等

新闻摘要

• LED行业景气度回升：多家上市公司加大投入，行业盈利情况改善。
• 无线充电技术发展：磁感应与磁共振双模方案成为主流，市场应用前景广阔。
• 4G终端策略：中国移动推动NFC和VoLTE功能，对终端厂商提出更高要求。
• 大陆PCB产业崛起：技术追赶迅速，台厂需寻求新利基以维持地位。
• AMOLED投资热潮：京东方、深天马、信利国际等企业推进AMOLED产能建设，但面临技术与市场挑战。

结论

本报告指出，尽管电子行业面临市场回调，但LED、智能汽车和安防等板块仍有明确的增长趋势和投资机会。建议投资者在市场低位时积极布局，把握行业复苏和政策支持带来的结构性机会。