20140526-招商证券-电子行业_周报-把握苹果增量创新龙头_静待LED行情重启_24页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告发布于2014年5月26日，主要聚焦于电子行业，特别是苹果产业链、LED板块、半导体行业以及安防市场。报告指出，尽管电子板块整体表现疲软，但结构性机会仍然存在，推荐关注具有业绩拐点和长线成长空间的个股，如立讯精密、大族激光、三安光电、阳光照明等。

主要观点

1. 苹果产业链的创新周期

   • 2014年下半年苹果将推出新款iPhone和iWatch，推动产业链进入新一轮增长周期。
   • 立讯精密和大族激光是苹果增量创新的主要受益者，业绩有望显著增长。
   • 锦富新材和兴森科技也有望受益于苹果供应链升级和国产替代趋势。

2. LED板块行情重启

   • LED中上游（尤其是芯片）表现强劲，行业景气度持续上升。
   • 三安光电、阳光照明、聚飞光电等被坚定推荐，德豪润达也有望迎来业绩拐点。
   • LED行业在2014年Q3有望实现同比高增长，成为市场关注重点。

3. 蓝宝石激光微加工趋势

   • 蓝宝石应用趋势明显，大族激光在加工设备领域占据主导地位，受益于苹果对蓝宝石盖板的使用计划。
   • 蓝宝石产业链中，露笑科技、天通股份、东晶电子、晶盛机电等也值得关注。

4. 半导体行业景气度提升

   • 4G手机芯片需求持续增长，高通和联发科的竞争格局趋于稳定。
   • 中芯国际与多家高校合作成立集成电路先导技术研究院，推动20纳米制程研发。
   • 矽品科技布局先进封装，未来2-3年有望受益于大陆IC设计成长。
   • 国家集成电路扶持基金即将出台，总规模达1200亿元，重点支持芯片制造和设计领域。

5. 安防行业被过度悲观预期

   • 海康威视、大华股份等传统安防龙头因市场悲观情绪而被过度杀跌。
   • 传统业务持续增长，民用新品和互联网业务是未来增长点。
   • 亚信峰会推动亚洲安防市场发展，平安城市建设加速，相关概念股值得关注。

关键信息

一、市场表现

• 上证指数为2035点，电子板块整体下跌，但部分优质个股表现优异。
• A股电子板块周涨幅为-1.6%，表现弱于市场基准。
• 蓝宝石、穿戴设备、智能家居、智能汽车、芯片国产化是未来五年成长主线。

二、行业数据

三、重点推荐标的

• 苹果产业链：立讯精密、大族激光、锦富新材、歌尔声学
• LED板块：三安光电、阳光照明、聚飞光电、德豪润达
• 半导体行业：兴森科技、上海新阳、大族激光
• 安防行业：海康威视、大华股份、安居宝、东方网力

四、行业趋势

1. 蓝宝石激光微加工：随着苹果等大客户的导入，蓝宝石加工设备需求激增，大族激光是主要受益者。
2. 穿戴设备：iWatch和智能手表市场潜力巨大，三星、摩托罗拉、谷歌等均有布局。
3. 智能家居：海康威视、大华股份等安防龙头正向B2C转型，布局智能家居市场。
4. 智能汽车：立讯精密等企业正积极布局智能汽车相关领域，未来成长空间广阔。
5. 芯片国产化：国家政策支持芯片产业，推动国内企业加快替代进口，兴森科技、大族激光、中芯国际等受益。

附录：市场动态与数据图谱

市场回顾

• 全球股指：沪深300指数下跌1.9%，上证综指下跌1.3%，A股电子板块下跌1.6%。
• 原材料价格：LME铝、铜、镍等价格微涨或持平，但整体市场情绪偏弱。

行业数据图谱

• 图1：A股电子、费城半导体及上证指数走势
• 图2：A股各板块周涨跌幅比较
• 图3：A股电子股票涨跌幅前五
• 图4：台湾电子板块周涨跌幅前五
• 图5：全球半导体月度销售额
• 图6：半导体地区增速
• 图7：全球手机出货量
• 图8：全球PC出货量
• 图9：全球智能手机出货量
• 图10：全球Tablet出货量及增速预测
• 图11：全球大尺寸TFT-LCD面板销售额
• 图12：全球LCD-TV面板出货量
• 图13：全球Monitor面板出货量
• 图14：全球NoteBook面板出货量
• 图15：美国电子电器库存零售比
• 图16：半导体资本开支预测
• 图17：北美半导体设备订单出货比
• 图18：日本半导体设备订单出货比
• 图19：原材料价格-铝
• 图20：原材料价格-铜
• 图21：半导体组件、器件、集成电路指数
• 图22：面板价格指数
• 图23：DRAM价格指数
• 图24：NAND/32Gb/MLC价格
• 图25：LED磊晶指数
• 图26：LED封装指数
• 图27：电子行业历史PE Band
• 图28：电子行业历史P/B Band

投资建议

• 短期：把握回调后优质个股的布局机会，重点关注立讯精密、大族激光、锦富新材、三安光电、阳光照明、德豪润达、兴森科技等。
• 长期：关注蓝宝石激光微加工、穿戴设备、智能家居、智能汽车、芯片国产化等趋势，把握行业龙头的成长空间。

分析师承诺

报告中所列观点和推荐均基于分析师独立研究，与薪酬无直接关联。