20140317-中泰证券-电子元器件_LED或将开启第二波上涨行情_11页_541kb

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2014年3月电子元器件行业动态及投资策略，重点分析LED板块的上涨潜力，同时对行业整体表现、公司动态及市场趋势进行回顾与展望。

主要观点

1. 市场行情回顾：

   • 本周电子板块整体下跌2.58%，主要受大盘拖累。
   • LED板块出现大幅反弹，涨幅达到3.62%，为各子版块之首。
   • 分立器件和被动元件跌幅较大，分别为5.80%和5.74%。
   • LED板块因节能减排、成本下降、白炽灯禁令等利好因素，预计将迎来新一轮上涨。

2. 行业动态：

   • “照明向何处去----城市照明媒体化趋势的探讨”论坛在南昌举行，预示LED照明技术向媒体化发展。
   • 德国汉诺威IT展上，类人机器人成为焦点，标志着服务机器人需求的增长。
   • 台湾石英元件厂商在2014年第一季度实现30~40%的增长，受4G LTE拉动。
   • 咕咚运动完成6000万元A轮融资，推动智能硬件与社交属性结合。

3. 公司动态：

   • 歌尔声学2013年净利润增长44.05%，正在研发MEMS产品，未来有望受益于穿戴设备市场。
   • 力源信息与咕咚网签署战略合作协议，推动智能可穿戴产品市场。
   • 中航电测获得国家重大科学仪器专项项目，将受益于传感器行业及物联网发展。

关键信息

• LED板块：受利好刺激，预计2014年将延续增长，市场渗透率提升显著。
• 公司表现：
  • 华灿光电：涨幅达22.41%，为蓝绿光LED芯片领先厂商。
  • 阳光照明：转型LED照明灯具龙头，涨幅7.34%。
  • 大华股份：净利增速达62%，因被低估而受市场青睐。
  • 歌尔声学：净利润增长44.05%，动态PE为31倍，被严重低估。
• 行业前景：
  • LED照明产品全球市场渗透率在2012-2016年间显著提升。
  • 传感器行业未来五年市场规模将超万亿，传感器作为物联网基础，占比超20%。
  • 4G LTE对石英元件及被动元件拉动显著，预计推动大陆市场增长。

本周策略

• 投资建议：2014年将是LED产业高景气度的爆发年，建议关注三安光电、欧菲光、阳光照明、鸿利光电。
• 估值分析：电子板块TTM整体法估值降至48.55倍PE，低于沪深300，显示潜在投资机会。
• 技术趋势：类人化机器人成为新趋势，服务机器人需求增长，推动智能终端市场。

重点公司数据概览

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

总结

2014年电子元器件行业面临宏观经济压力，但LED板块在利好刺激下表现出强劲复苏迹象。市场对LED产品的需求增长将受到节能减排政策、成本下降及白炽灯禁令等多重因素推动。此外，智能硬件与机器人技术的发展也为行业带来新的增长点。建议投资者关注LED及相关技术领域的龙头企业，如三安光电、欧菲光、阳光照明等，以把握未来增长机会。