> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上证50指数走势及期货合约持仓总结 ## 核心内容 本文为一份关于上证50指数及股指期货合约基差、价差数据的日报，旨在为投资者提供市场动态参考。内容涵盖上证50指数与相关股指期货合约（IF、IH、IC、IM）的基差、价差及其年化基差率与年化价差率的分析，同时包含对基差期限结构的说明。 ## 主要观点 1. **基差表现分化** - **IF合约**：贴水走阔，表明期货价格相对于现货价格有所下降，且贴水幅度扩大。 - **IM合约**：基差收敛，意味着期货价格与现货价格之间的差距缩小。 - **IH合约**：基差持续走阔，但幅度较IF合约较小。 - **IC合约**：基差走阔，但部分合约基差有所收敛。 2. **基差与年化基差率分析** - 基差（分红调整）为期货价格剔除分红影响后的价格与现货价格之差。 - 年化基差率用于衡量基差的相对收益或成本，若年化基差率 $< 0$，则空头套保存在基差成本；若 $> 0$，则存在基差收益。 - 各合约的年化基差率均低于0，表明当前市场环境下，空头套保面临一定的成本压力。 3. **价差情况** - 价差为近月价格与远月价格之差，价差（分红调整）则剔除了分红影响。 - 年化价差率用于衡量价差的相对收益或成本，若年化价差率 $> 0$，则空头套保存在移仓成本；若 $< 0$，则存在移仓收益。 - 各合约的年化价差率均大于0，表明空头套保在移仓过程中可能面临一定的成本。 ## 关键信息 ### 基差数据（以IF合约为例） | 合约 | 最新价 | 基差 | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |----------|--------|--------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IF2608 | 4,685.4 | (53.8) | -23.9 | (46.7) | -11.4% | 0.4% | | IF2609 | 4,662.4 | (76.8) | -24.3 | (62.8) | -8.1% | 0.9% | | IF2612 | 4,586.6 | (152.6)| -26.1 | (112.7) | -5.7% | 0.1% | | IF2703 | 4,529.6 | (209.6)| -24.1 | (156.0) | -4.9% | 0.1% | ### 基差期限结构变化 - 当月基差：-350 - 下月基差：-450 - 当季基差：-350 - 下季基差：-450 ### 价差数据（以IF合约为例） | 价差类型 | 价差 | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |--------------|--------|------------------|------------------------|------------------------| | 当月-下月 | 23.0 | 16.1 | 3.9% | 73.8% | | 下月-季月 | 75.8 | 50.0 | 6.4% | 98.2% | | 季月-次季月 | 57.0 | 43.2 | 2.2% | 89.4% | ### 其他合约价差数据 - **IH合约**： - 当月-下月：16.0 / 13.3 / 5.2% - 下月-季月：37.0 / 17.2 / 3.5% - 季月-次季月：23.4 / 6.0 / 0.5% - **IC合约**： - 当月-下月：55.2 / 49.3 / 7.3% - 下月-季月：168.6 / 149.1 / 11.7% - 季月-次季月：163.0 / 161.7 / 5.0% - **IM合约**： - 当月-下月：55.6 / 46.9 / 7.5% - 下月-季月：193.0 / 181.6 / 15.3% - 季月-次季月：171.0 / 170.3 / 5.6% ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：Wind - 本文非期货交易咨询业务项下服务，仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 投资者依据本文所做出的任何投资决策与兴业期货和作者无关。 - 兴业期货不对信息的准确性或完整性作出保证，且不承担任何责任。 - 投资需谨慎，市场有风险。 ## 联系方式 - 投资咨询从业编号：Z0023012 - 微信公众号：cif_xyqh ## 免责声明（补充） - 本文内容仅为参考，不构成任何投资建议。 - 作者保证数据来源合规，分析逻辑基于个人理解，结论独立、客观、公正。 - 作者未因本文获得任何形式的报酬，且不涉及利益冲突问题。