20260722-兴业期货-_期指日报_股指期货基差_价差数据快报-20260722_3页_914kb

上证50指数走势及期货合约持仓总结

核心内容

本文为一份关于上证50指数及股指期货合约基差、价差数据的日报，旨在为投资者提供市场动态参考。内容涵盖上证50指数与相关股指期货合约（IF、IH、IC、IM）的基差、价差及其年化基差率与年化价差率的分析，同时包含对基差期限结构的说明。

主要观点

1. 基差表现分化

   • IF合约：贴水走阔，表明期货价格相对于现货价格有所下降，且贴水幅度扩大。
   • IM合约：基差收敛，意味着期货价格与现货价格之间的差距缩小。
   • IH合约：基差持续走阔，但幅度较IF合约较小。
   • IC合约：基差走阔，但部分合约基差有所收敛。

2. 基差与年化基差率分析

   • 基差（分红调整）为期货价格剔除分红影响后的价格与现货价格之差。
   • 年化基差率用于衡量基差的相对收益或成本，若年化基差率 $< 0$，则空头套保存在基差成本；若 $> 0$，则存在基差收益。
   • 各合约的年化基差率均低于0，表明当前市场环境下，空头套保面临一定的成本压力。

3. 价差情况

   • 价差为近月价格与远月价格之差，价差（分红调整）则剔除了分红影响。
   • 年化价差率用于衡量价差的相对收益或成本，若年化价差率 $> 0$，则空头套保存在移仓成本；若 $< 0$，则存在移仓收益。
   • 各合约的年化价差率均大于0，表明空头套保在移仓过程中可能面临一定的成本。

关键信息

基差数据（以IF合约为例）

基差期限结构变化

• 当月基差：-350
• 下月基差：-450
• 当季基差：-350
• 下季基差：-450

价差数据（以IF合约为例）

其他合约价差数据

• IH合约：

  • 当月-下月：16.0 / 13.3 / 5.2%
  • 下月-季月：37.0 / 17.2 / 3.5%
  • 季月-次季月：23.4 / 6.0 / 0.5%

• IC合约：

  • 当月-下月：55.2 / 49.3 / 7.3%
  • 下月-季月：168.6 / 149.1 / 11.7%
  • 季月-次季月：163.0 / 161.7 / 5.0%

• IM合约：

  • 当月-下月：55.6 / 46.9 / 7.5%
  • 下月-季月：193.0 / 181.6 / 15.3%
  • 季月-次季月：171.0 / 170.3 / 5.6%

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind
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