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股指期货基差、价差数据快报 - 20260728

核心内容概述

本报告提供了股指期货市场在2026年7月28日的基差和价差数据，涵盖上证50指数、沪深300指数、中证500指数和中证1000指数相关的期货合约。报告通过基差和价差的变化，分析了市场当前的套保成本与收益情况，并附有相关计算方法和指标含义的说明。

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主要观点

1. 基差分析：

   • 基差为期货价格与现货价格的差值，基差（分红调整）则剔除了分红影响。
   • 年化基差率用于衡量基差的相对成本或收益，负值表示套保成本，正值表示套保收益。
   • 多头套保与空头套保的收益与成本方向相反。

2. 基差期限结构：

   • 基差期限结构反映了不同到期月份的期货合约与现货价格之间的差异。
   • 从图中可以看出，各指数期货合约的基差分位数均处于较低水平，表明当前基差处于历史低位。

3. 价差分析：

   • 价差为近月合约价格与远月合约价格的差值，价差（分红调整）则剔除了分红影响。
   • 年化价差率衡量价差的相对成本或收益，正值表示移仓成本，负值表示移仓收益。
   • 价差分位数较高表明当前价差处于历史高位。

4. 各指数期货合约表现：

   • 上证50指数：IF2608合约基差为27.0，基差（分红调整）为20.6，年化基差率为-6.3%，基差分位数为5.6%。
   • 沪深300指数：IF2609合约基差为50.6，基差（分红调整）为37.4，年化基差率为-5.4%，基差分位数为4.3%。
   • 中证500指数：IC2612合约基差为248.6，基差（分红调整）为220.4，年化基差率为-7.1%，基差分位数为5.5%。
   • 中证1000指数：IM2612合约基差为277.8，基差（分红调整）为260.3，年化基差率为-9.0%，基差分位数为11.9%。

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关键信息汇总

基差数据

期货合约	最新价	基差	基差变化	基差（分红调整）	年化基差率（分红调整）	基差分位数（分红调整）
IF2608	4,675.4	-27.0	14.4	-20.6	-6.3%	5.6%
IF2609	4,651.8	-50.6	20.4	-37.4	-5.4%	4.3%
IF2612	4,577.8	-124.6	19.6	-86.4	-4.6%	1.5%
IF2703	4,503.6	-198.8	14.0	-147.2	-4.8%	0.9%
IH2608	2,936.6	-13.8	16.5	-11.7	-5.7%	3.9%
IH2609	2,923.0	-27.4	18.9	-22.6	-5.2%	2.5%
IH2612	2,888.2	-62.2	23.1	-38.0	-3.2%	1.3%
IH2703	2,864.0	-86.4	26.3	-45.3	-2.4%	1.2%
IC2608	7,691.0	-29.6	36.5	-26.6	-5.0%	23.2%
IC2609	7,647.0	-73.6	43.1	-64.8	-5.7%	23.1%
IC2612	7,472.0	-248.6	49.3	-220.4	-7.1%	5.5%
IC2703	7,295.4	-425.2	44.5	-395.7	-7.9%	3.3%
IM2608	7,207.8	-21.0	30.3	-19.5	-3.9%	44.6%
IM2609	7,148.8	-80.0	35.5	-73.9	-6.9%	37.8%
IM2612	6,951.0	-277.8	32.9	-260.3	-9.0%	11.9%
IM2703	6,771.8	-457.0	26.1	-438.8	-9.3%	13.0%

价差数据

期货合约	价差	价差（分红调整）	年化价差率（分红调整）	价差分位数（分红调整）
IF当月-下月	23.6	16.8	5.1%	77.4%
IF下月-季月	74.0	49.0	7.1%	98.9%
IF季月-次季月	74.2	60.8	3.2%	95.4%
IH当月-下月	13.6	10.9	5.3%	90.8%
IH下月-季月	34.8	15.4	3.5%	99.4%
IH季月-次季月	24.2	7.3	0.6%	95.1%
IC当月-下月	44.0	38.2	7.1%	47.9%
IC下月-季月	175.0	155.6	13.7%	90.2%
IC季月-次季月	176.6	175.3	5.7%	73.6%
IM当月-下月	59.0	54.4	10.8%	37.3%
IM下月-季月	197.8	186.4	17.5%	86.1%
IM季月-次季月	179.2	178.5	6.2%	59.3%

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基差与价差指标含义

1. 基差：

   • 计算方法：基差 = 期货价格 - 现货价格。
   • 分红调整基差：基差（分红调整） = 期货剔除分红影响的价格 - 现货价格。
   • 年化基差率：年化基差率 = 基差（分红调整） / 现货价格 × 360 / 期货距离交割日时间。
   • 指标含义：
     • 对于空头套保，年化基差率 < 0 表示存在基差成本，> 0 表示存在基差收益。
     • 对于多头套保，年化基差率 < 0 表示存在基差收益，> 0 表示存在基差成本。

2. 价差：

   • 计算方法：价差 = 近月价格 - 远月价格。
   • 分红调整价差：价差（分红调整） = 近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格。
   • 年化价差率：年化价差率 = 价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 × 360 / 期货距离交割日时间。
   • 指标含义：
     • 对于空头套保，年化价差率 > 0 表示存在移仓成本，< 0 表示存在移仓收益。
     • 对于多头套保，年化价差率 > 0 表示存在移仓收益，< 0 表示存在移仓成本。

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数据来源与免责声明

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结论

当前股指期货市场整体呈现基差与价差偏高的态势，尤其是中证500和中证1000指数期货合约，基差分位数和价差分位数均处于较高水平，表明市场套保成本较大。投资者需谨慎对待市场波动，合理评估套保策略的风险与收益。