> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期指日报总结 - 20260414 ## 核心内容概述 本报告为兴业期货发布的股指期货基差与价差数据快报，涵盖沪深300、上证50、中证500和中证1000指数对应的期货合约（IF2604、IF2605、IF2606、IF2609；IH2604、IH2605、IH2606、IH2609；IC2604、IC2605、IC2606、IC2609；IM2604、IM2605、IM2606、IM2609），并提供基差与价差的详细数据及分析。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、基差情况 | 合约 | 期货价格 | 基差（未调整） | 基差变化 | 基差（分红调整） | 年化基差率（分红调整） | 基差分位数（分红调整） | |------------|----------|----------------|----------|------------------|------------------------|------------------------| | IF2604 | 4,629.0 | -17.2 | -0.6 | -16.3 | -31.5% | 5.5% | | IF2605 | 4,608.8 | -37.4 | 0.8 | -29.0 | -7.0% | 5.0% | | IF2606 | 4,570.6 | -75.6 | -1.0 | -44.5 | -4.9% | 5.7% | | IF2609 | 4,486.8 | -159.4 | -3.0 | -83.8 | -4.1% | 1.0% | | IH2604 | 2,897.6 | -1.9 | 0.7 | -1.9 | -5.8% | 17.1% | | IH2605 | 2,892.0 | -7.5 | -0.5 | -4.7 | -1.8% | 9.7% | | IH2606 | 2,873.0 | -26.5 | -0.1 | -5.7 | -1.0% | 3.9% | | IH2609 | 2,825.0 | -74.5 | -3.3 | -17.8 | -1.4% | 0.4% | | IC2604 | 7,951.8 | -15.9 | -6.3 | -15.7 | -17.8% | 33.1% | | IC2605 | 7,901.4 | -66.3 | -16.5 | -62.7 | -8.9% | 21.4% | | IC2606 | 7,808.8 | -158.9 | -18.1 | -107.2 | -6.9% | 28.2% | | IC2609 | 7,645.2 | -322.5 | -15.3 | -239.6 | -6.9% | 18.7% | | IM2604 | 7,992.2 | -33.4 | -10.1 | -33.2 | -37.3% | 26.6% | | IM2605 | 7,916.0 | -109.6 | -15.5 | -104.9 | -14.7% | 18.0% | | IM2606 | 7,795.6 | -230.0 | -17.5 | -192.6 | -12.3% | 25.7% | | IM2609 | 7,572.6 | -453.0 | -20.9 | -393.9 | -11.2% | 16.4% | - **基差变化**：多数合约基差呈走阔趋势，但部分合约如IF2604、IH2604基差小幅走窄。 - **年化基差率**：整体年化基差率多为负值，表明空头套保存在基差成本，而多头套保存在基差收益。 - **基差分位数**：多数合约的基差分位数处于中等偏上水平，表明基差处于相对高位。 ### 二、价差情况 | 合约 | 价差（未调整） | 价差（分红调整） | 年化价差率（分红调整） | 价差分位数（分红调整） | |------------|----------------|------------------|------------------------|------------------------| | IF当月-下月 | 20.2 | 12.7 | 24.7% | 95.3% | | IF下月-季月 | 38.2 | 15.5 | 3.8% | 93.0% | | IF季月-次季月 | 83.8 | 39.3 | 4.3% | 99.9% | | IH当月-下月 | 5.6 | 2.8 | 8.7% | 95.3% | | IH下月-季月 | 19.0 | 1.1 | 0.4% | 98.3% | | IH季月-次季月 | 48.0 | 12.0 | 2.1% | 100.0% | | IC当月-下月 | 50.4 | 47.0 | 53.0% | 90.8% | | IC下月-季月 | 92.6 | 44.5 | 6.3% | 63.0% | | IC季月-次季月 | 163.6 | 132.4 | 8.5% | 96.2% | | IM当月-下月 | 76.2 | 71.7 | 80.4% | 88.6% | | IM下月-季月 | 120.4 | 87.6 | 12.3% | 68.9% | | IM季月-次季月 | 223.0 | 201.3 | 12.9% | 96.8% | - **价差变化**：各合约价差普遍走阔，尤其是IC和IM合约的价差显著扩大。 - **年化价差率**：多数合约年化价差率为正值，表明空头套保存在移仓成本，而多头套保存在移仓收益。 - **价差分位数**：价差分位数多数处于高位，说明当前价差处于历史较高水平。 ### 三、指标含义 - **基差**：期货价格 - 现货价格。 - **基差（分红调整）**：剔除分红影响后的期货价格 - 现货价格。 - **年化基差率**：基差（分红调整） / 现货价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 - **价差**：近月价格 - 远月价格。 - **价差（分红调整）**：近月剔除分红影响的价格 - 远月剔除分红影响的价格。 - **年化价差率**：价差（分红调整） / 近月剔除分红影响的价格 × 360 / 期货距离交割日时间。 ### 四、市场分析 - 指数整体低开后回升，市场情绪有所改善。 - 基差和价差数据表明，当前市场处于相对高位，投资者需关注套保成本与收益的变化。 - 从数据来看，IC和IM合约的价差显著扩大，可能反映市场对远月合约的预期偏高。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind。 - **免责声明**：本文非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此做出的任何投资决策与兴业期货无关，市场有风险，投资需谨慎。 ## 联系方式 - **研究员**：房紫薇，投资咨询从业编号：Z0023012。 - **关注方式**：关注兴业期货公众号或扫描二维码。 ## 投研团队介绍 - **魏莹**：投资咨询部总经理助理，覆盖大类资产、黑色金属、建材。 - **杨帆**：资深研究员，覆盖能源化工、期权。 - **张舒绮**：资深研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。 - **刘启跃**：资深研究员，覆盖锂电产业链、有色金属。 - **葛子远**：资深研究员，覆盖服纺产业链、光伏产业链。 - **房紫薇**：研究员，覆盖金融衍生品、有色金属。