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格林大华期货甲醇早报20211014 总结

核心内容

本报告对甲醇期货市场进行了分析，重点围绕近期市场动态、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险展开。整体来看，甲醇市场在成本端和下游需求的双重支撑下保持震荡走势，但供应端的不确定性与库存压力对价格形成一定压制。

主要观点

• 市场趋势：甲醇价格宽幅震荡，主要受动力煤价格高位支撑和部分装置检修影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，以应对市场波动。
• 供需分析：
  • 供应端：国内甲醇装置因煤炭紧缺、政策调控及设备检修等因素，部分企业降负或停车。
  • 需求端：节后传统下游需求回升，甲醛、醋酸、MTO等装置开工率有所提升，但MTBE开工率略有下降。
  • 库存情况：本周港口库存继续累库，甲醇企业库存和港口库存均环比增加，表明市场供应压力有所上升。

关键信息

利多因素

• 成本支撑：动力煤价格持续高位，对甲醇成本形成有力支撑。
• 订单增加：截至10月13日，西北地区部分甲醇企业周度签单量（不含长约）约计8.8万吨，环比上涨95.56%。
• 下游需求回升：
  • 甲醛开工率环比 +1.25%
  • 醋酸开工率环比 +5.76%
  • MTO装置开工率环比 +3.79%
• 装置重启：兴兴MTO装置重启，国内MTO装置整体开工率小幅提升。
• 全球能源危机：四季度全球能源危机导致资源类产品紧缺，煤化工产品价格重心上移。

利空因素

• 装置检修：宁波富德60万吨甲醇制烯烃装置计划检修至春节前后，影响供应。
• 库存压力：
  • 甲醇企业库存量39.33万吨，环比增加2.07万吨
  • 港口库存91.74万吨，环比增加6.45万吨（其中华东75.72万吨，华南16.02万吨）
• 部分装置停车：中原乙烯20万吨MTO装置停车，南京城志二期后期有检修计划，盛虹MTO装置目前处于停车状态。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇价格的潜在影响：

• 全球疫情发展及经济刺激政策的变化
• 国内甲醇产能投产情况
• 装置检修进度及恢复时间
• 下游需求的实际变化
• 港口库存的进一步变动
• 国际油价的联动效应
• 煤炭价格的波动
• 美债收益率及美元指数的变化

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，投资风险由投资者自行承担。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283