20210621-格林期货-甲醇早报_2页_206kb

甲醇市场分析总结

核心内容

甲醇近期市场走势呈现偏弱震荡态势，主要受供需关系变化及成本支撑影响。市场参与者应关注MTO装置和甲醇生产装置的检修时间节点，以把握市场波动机会。

主要观点

• 价格走势：甲醇整体偏弱震荡，操作上建议采取波段策略，如轻仓多单逐步减持。
• 关键支撑与阻力位：关注2450附近的支撑位以及前期高点2680和次高点2540的阻力位。
• 成本支撑：七一建党100周年期间煤炭产量增长有限，煤价高位震荡，增强了甲醇的成本支撑。
• 装置动态：华谊广西180万吨/年新装置推迟投产，预计本月底出产品；文莱BMC85万吨/年装置已开始检修，周期约1个月。此外，神华新疆、蒲城清洁、久泰、中煤蒙大等装置均有检修计划，影响供应。
• 下游需求：部分传统下游行业开工率下降，如二甲醚开工率14.5%，环比下降0.13%；甲醛开工率60.41%，下降1.63%；醋酸开工率79.13%，下降2.7%。
• 库存变化：截至6月17日，西北地区甲醇企业周度预售量环比增加20.54%，而内陆库存量为45.2万吨，较上周减少1.01万吨，降幅2.19%。

关键信息

利多因素

• 煤炭产量受限：七一建党100周年前煤炭产量增量有限，煤价高位震荡，成本支撑较强。
• 装置检修推迟：华谊广西新装置推迟开车，预计月底出产品，对供应形成短期压制。
• 部分企业预售增加：西北地区甲醇企业周度预售量环比上升，显示市场有一定需求支撑。
• 库存下降：内陆库存量环比减少，有助于缓解供应压力。

利空因素

• MTO装置降负荷：浙江兴兴69万吨/年MTO装置近期降负荷运行，影响下游需求。
• 下游开工率下降：二甲醚、甲醛、醋酸等传统下游行业开工率出现不同程度下降。
• 检修影响供应：多套甲醇生产装置计划在7月检修，预计检修损失量达46.27万吨。
• 外盘价格波动：CFR东南亚价格环比下跌9美元/吨，而CFR中国价格环比上涨6美元/吨，显示国际价格走势分化。

风险因素

• 全球疫情发展：疫情对全球经济和供应链可能产生持续影响。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能影响下游行业需求。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修计划可能影响短期供应稳定性。
• 下游需求波动：下游行业开工率变化将直接影响甲醇消费。
• 库存水平变化：库存高低对价格走势具有重要影响。
• 国际油价联动：油价波动可能影响化工品成本及需求。
• 煤炭价格变动：煤炭作为主要成本来源，价格变化将直接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：金融市场的变化可能对整体大宗商品价格产生间接影响。

操作建议

• 建议采取波段操作策略，轻仓多单逐步减持。
• 密切关注装置检修进度及下游开工率变化。
• 结合库存数据和成本支撑，判断短期价格走势。

研究员：吴志桥
联系方式：021-38126280
从业资格：F3085283

免责声明
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。