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甲醇早报总结（20210806）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报指出，本周甲醇市场整体呈现震荡偏弱走势。主要原因是港口到港量增加，受疫情管控影响，船只排队卸货，导致港口库存有累库预期。同时，内地供应边际转弱，但成本端仍有一定支撑。

主要观点

• 市场走势：甲醇价格震荡偏弱，港口库存上升，内地供应压力增加。
• 操作建议：建议投资者对主力合约采取轻仓短线操作策略，关注2610-2680区间交易机会。同时可逢低布局远月01合约。
• 供需分析：
  • 供应端：国内外多个甲醇装置处于检修状态，包括文莱BMC85万吨、美国268万吨、国内新疆新业50万吨、陕西长青60万吨、内蒙古荣信2期90万吨、华鲁恒升100万吨、新疆广汇120万吨、上海华谊100万吨等，检修时间从7月底延续至8月中旬。
  • 需求端：下游MTO装置重启预期增强，包括久泰60万吨及中煤蒙大60万吨MTO计划于8月中重启，有助于支撑需求。
• 库存变化：
  • 西北地区甲醇企业周度签单量（不含长约）较上一统计日下降3.7万吨，降幅达91.36%。
  • 内地甲醇企业库存量增加1.16万吨，增幅为2.74%。
  • 港口总库存增加4.68万吨，增幅为6.49%。

关键信息

利多因素

• 检修减少：文莱BMC和美国装置仍处检修，短期内供应偏紧。
• MTO重启：久泰及中煤蒙大MTO装置计划8月中重启，有望提振下游需求。

利空因素

• 新增产能释放：阿曼130万吨甲醇装置计划8月初重启，增加市场供应。
• 检修预期未兑现：宁煤、宝丰等企业外采预期未兑现，影响市场情绪。
• 库存上升：西北地区签单量大幅下降，内地及港口库存增加，对价格形成压力。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇价格的影响：

• 全球疫情发展：可能影响运输及生产节奏。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能影响下游化工品需求。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应产生冲击。
• 装置检修情况：检修进度直接影响市场供需。
• 下游需求变化：MTO等装置运行情况对需求端有重要影响。
• 港口库存波动：库存变化是价格走势的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产主要原料，其价格波动对成本端影响显著。
• 美债收益率与美元指数：这些宏观指标可能间接影响市场资金流向及大宗商品价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
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