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甲醇早报总结（2021年7月22日）

核心内容

2021年7月22日的格林大华期货甲醇早报指出，甲醇市场整体呈现震荡偏强的趋势。成本支撑较强，外盘价格保持坚挺，而基差继续走弱，表明现货价格与期货价格之间的差距有所扩大。尽管河南暴雨对运输造成一定影响，但对甲醇生产企业的开工情况影响有限。

主要观点

• 价格趋势：甲醇价格整体震荡偏强，受成本支撑影响，外盘价格稳定，但基差走弱。
• 库存情况：甲醇港口库存维持低位，截至7月21日为67.37万吨，环比下降3.38万吨，显示市场供应紧张。
• 进口影响：台风“烟花”导致长江国际封航，部分船期延迟，影响甲醇进口量，进一步支撑港口库存低位。
• 进口数据：2021年6月中国甲醇进口量为112.29万吨，同比减少11.9%；出口量为1.05万吨，同比增长184.37%。
• 国内需求：传统下游行业开工率整体不理想，其中二甲醚、甲醛、MTBE开工率小幅上升，但醋酸开工率环比下降。
• 装置检修：国内多个甲醇生产装置计划检修，包括新疆新业、陕西长青、内蒙古荣信二期等，预计将在7月底至8月中陆续进行，可能对供应造成一定压力。
• 国际因素：阿曼Salalah 130万吨/年甲醇装置计划检修30-45天，预计8月初重启，对国际供应产生影响。

关键信息

利多因素

• 成本支撑：动力煤期货价格高位震荡，支撑甲醇成本。
• 订单增加：内地甲醇企业订单待发量增加，显示市场需求有所回暖。
• 进口利润：甲醇外盘价格稳定，进口利润为226元/吨。
• 港口库存低位：港口库存持续低位，有利于价格支撑。
• 检修计划：国内多个甲醇装置检修，可能减少供应，支撑价格。

利空因素

• 运输受限：河南暴雨导致部分运输受限，影响少量货源运输。
• 下游开工不理想：传统下游行业整体开工率偏低，尤其是醋酸开工率环比下降。
• 进口增加预期：7月装船计划量增加，8月国内进口量或有所上升，可能对价格形成压力。

操作建议

• 建议投资者继续采取波段操作策略。
• 可尝试轻仓逢低买入，多单可继续持有。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响全球经济及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对甲醇需求产生影响。
• 国内产能投产与检修：产能变化和检修情况将影响市场供应。
• 下游需求变化：下游行业开工率波动将影响甲醇需求。
• 港口库存变动：库存水平变化可能对价格产生直接影响。
• 国际油价：油价波动可能影响甲醇的进口成本及价格。
• 煤炭价格：煤炭价格变化直接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：可能影响国际市场的资金流向和甲醇进口成本。

免责声明

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