20220415-太平洋-福耀玻璃-600660.SH-福耀玻璃2022Q1点评_业绩超预期_持续看好天幕+铝饰条双轮驱动_4页_809kb

福耀玻璃（600660）2022Q1业绩点评总结

核心内容

福耀玻璃在2022年第一季度实现了营业收入65.5亿元，同比增长114.75%；归属上市公司股东净利润8.71亿元，同比增长1.86%。尽管面临地缘政治、原材料涨价、疫情和缺芯等多重压力，公司仍表现出色，业绩略超预期。

主要观点

• 业绩表现：公司Q1利润总额达到10.67亿元，同比增长3%。扣除汇兑损失、纯碱涨价和海运涨价的影响后，利润总额同比增长24.35%，显示公司盈利能力强劲。
• 行业前景：汽车新四化（电动化、智能化、网联化、共享化）推动汽车玻璃技术升级，天幕玻璃成为新的增长点。
• 双轮驱动策略：公司通过天幕玻璃和铝饰条业务双轮驱动，预计2023年天幕玻璃市占率有望超过50%，铝饰条业务也将带来持续的营收增长。
• 投资策略：公司作为汽车玻璃全球龙头企业，预计2022年和2023年归母净利润分别为45亿和58亿，给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 目标价：52元
• 昨收盘价：31.89元
• 总股本/流通股（百万股）：2,610/2,003
• 总市值/流通市值（百万元）：83,225/63,875
• 12个月最高/最低价（元）：59.96/30.40

盈利预测和财务指标

预测指标

风险提示

• 客户销量不及预期
• 原材料成本受国际影响继续攀升

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

证券分析师信息

• 姓名：白宇
• 电话：010-88695257
• E-MAIL：baiyu@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190518020004

销售团队联系方式

研究院信息

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