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债券市场每日复盘总结（2026/7/9）

核心内容概述

本日为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘报告，内容涵盖现券成交、资金市场动态及未来市场展望。报告指出，当日债市呈现涨跌互现、波动收窄的态势，主要受6月通胀数据和股市“V”形反转的影响。同时，报告提示了未来市场可能的重要事件，包括6月金融数据发布及多只国债发行。

债券市场表现

现券成交情况

• 整体表现：今日债市涨跌互现，波动收窄，1年和30年期品种表现相对较好。
• 收益率变化：
  • 10年期国债活跃券收益率尾盘收于 1.7295%，较昨日收盘 +0.05Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率尾盘收于 1.7867%，较昨日收盘 +0.17Bps。
• 期限利差： “10年-1年”期限利差有所走阔，表明长端收益率上行压力略大于短端。

国债与国开债收益率曲线

• 国债(CGB)收益率：1Y 1.08%，3Y 1.28%，5Y 1.43%，7Y 1.54%，10Y 1.73%，超长债 2.25%。
• 国开债(CDB)收益率：1Y 1.33%，3Y 1.44%，5Y 1.54%，7Y 1.65%，10Y 1.79%，超长债 2.03%。
• 非国开(Non-CDB)收益率：1Y 1.33%，3Y 1.45%，5Y 1.54%，7Y 1.71%，10Y 1.78%，超长债 1.81%。
• 地方债(Local Government)收益率：3Y 1.26%，5Y 1.43%，7Y 1.71%，10Y 1.82%，超长债 2.40%。

资金市场动态

资金面情况

• 流动性变化：今日央行开展100亿元7天逆回购，同时2885亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼 2785亿元。
• 明日流动性：明日将有 630亿元 7天逆回购到期，预计资金面仍保持宽松。
• 资金利率：
  • R001 加权利率收于 1.38%，较昨日 -1Bps。
  • R007 加权利率收于 1.42%，较昨日 -0.3Bps。
• 整体趋势：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

未来市场展望

• 重要事件：明日将发布 6月金融数据，并有 2年期、3年期、5年期国债发行，市场关注点或将转移至数据发布及新债供给。
• 市场影响：6月通胀数据好于预期，可能对长端收益率形成上行压力，但午后股市反弹使债市整体偏弱整理。
• 投资建议：本报告不属于证券研究报告，不构成投资建议，投资者应谨慎对待市场变化，合理配置资产。

关键信息汇总

债券市场关键点

• 今日债市波动收窄，1年和30年期品种表现较好。
• 10年期国债与国开债收益率分别上涨 0.05Bps 和 0.17Bps。
• “10年-1年”期限利差走阔，反映市场对长端利率的预期上升。
• 国债与国开债收益率曲线整体上行，非国开和地方债表现相对平稳。

资金市场关键点

• 央行今日净回笼流动性 2785亿元，明日将净回笼 630亿元。
• R001 和 R007 加权利率分别下行 1Bps 和 0.3Bps。
• 资金面整体宽松，主要期限资金利率较昨日有所下降。

未来关注点

• 明日将发布 6月金融数据，可能影响市场对货币政策和经济走势的判断。
• 有 2Y、3Y、5Y国债发行，市场需关注新债供给对收益率的影响。
• 市场情绪受股市波动影响，债市整体偏弱整理。

声明

• 本报告为中信证券固定收益部研究团队发布，仅用于市场观察，不构成投资建议。
• 本公众订阅号为中信证券官方平台，非研究报告发布渠道。
• 投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，不依赖本报告进行投资操作。