中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/1）
核心内容
本报告为中信证券固定收益部于2026年4月1日发布的每日市场观察，涵盖现券市场与资金市场的走势分析，重点解读当日市场动态及影响因素。
主要观点
1. 现券市场走势
- 美伊冲突降温：今日美伊冲突有所缓解，避险情绪消退，带动股市上涨，债市下跌。
- 收益率震荡上行：现券收益率早盘高开后震荡上行，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为1.819%和1.966%，较昨日收盘分别上涨0.75Bps和0.6Bps。
- 期限利差走阔：“10年-1年”期限利差有所扩大，反映市场对长端债券的需求下降。
2. 资金市场动态
- 央行操作：今日央行开展5亿元7天逆回购，同时有785亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼780亿元。明日将有2240亿元7天逆回购到期，预计资金面将继续偏紧。
- 加权利率下行：R001与R007加权利率分别收于1.35%和1.47%，较昨日分别下降3.9Bps和2.3Bps，显示市场资金面偏松。
- 资金利率整体下行：主要期限资金利率较昨日多数下行，资金面整体均衡偏松。
关键信息
1. 现券成交收益率
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
1.42 |
1.33 |
1.54 |
1.68 |
1.82 |
2.29 |
| 国开债(CDB) |
1.43 |
1.56 |
1.68 |
1.78 |
1.97 |
2.31 |
| 非国开(Non-CDB) |
1.44 |
1.55 |
1.68 |
1.80 |
1.88 |
- |
| 地方债(Local Government) |
1.19 |
1.40 |
1.50 |
1.80 |
2.00 |
2.53 |
2. 涨跌幅变动
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
+1Bps |
+2.25Bps |
+1.5Bps |
+1.7Bps |
+0.75Bps |
+0.45Bps |
| 国开债(CDB) |
+0.25Bps |
+0.5Bps |
+1.15Bps |
+0.5Bps |
+0.6Bps |
+1.25Bps |
| 非国开(Non-CDB) |
+3.1Bps |
+1.5Bps |
- |
+0.85Bps |
+0.5Bps |
- |
| 地方债(Local Government) |
- |
- |
- |
- |
+0.75Bps |
+0.75Bps |
3. 同业存单市场
| 存单类型 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行 |
1.38 |
1.40 |
1.44 |
1.44 |
1.50 |
1.50 |
| 股份行 |
1.39 |
1.41 |
1.44 |
1.46 |
1.50 |
1.50 |
4. 涨跌幅变动
| 存单类型 |
14D |
1M |
3M |
6M |
9M |
1Y |
| 国有行 |
-3.12Bps |
-2.5Bps |
-0.49Bps |
-1.3Bps |
+0.32Bps |
+0.24Bps |
| 股份行 |
-3Bps |
-2Bps |
-0.58Bps |
+0.02Bps |
+0.08Bps |
OBps |
5. 债市杠杆率
- 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。
数据来源
- 中国人民银行（PBOC）
- 中国债券信息网（China Bond）
- 中国货币网（China Money）
- iDeal
- Wind
联系方式
- 联系人：朱泽宇
- 电话：010-60837424
- 邮箱：zhuzeyu@citics.com
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