> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/4） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年3月4日发布了当日债券市场及资金市场的观察报告。报告指出，当日债市整体走强，中短端品种表现优于长端，市场情绪受外部事件和政策预期影响明显。 ## 主要观点 ### 1. 债券市场表现 - **债市全线走强**：全天来看，现券收益率多数走强，市场情绪较为乐观。 - **中短端表现突出**：1年期、3年期、5年期国债和国开债收益率分别下降1Bps、0.5Bps、1.35Bps，显示投资者对短期债券的偏好。 - **长端波动较小**：10年期国债和国开债收益率分别下降0.85Bps和0.94Bps，尾盘收于 $1.7875\%$ 和 $1.9540\%$。 - **期限利差走阔**：“10年-1年”期限利差有所扩大，反映市场对长端利率的预期有所上升。 ### 2. 同业存单市场 - **国有行存单收益率下降**：14J、1M、3M、9M存单收益率分别下降0.5Bps、1.5Bps、2.76Bps、0.44Bps。 - **股份行存单收益率下降**：14J、1M、3M、9M、1Y存单收益率分别下降2Bps、2Bps、2Bps、1.75Bps、0.5Bps。 ### 3. 资金市场情况 - **央行操作**：今日央行开展405亿元7天逆回购，同时有4095亿元逆回购到期，实现流动性净回笼3690亿元。 - **资金利率下行**：R001与R007加权利率分别收于 $1.34\%$ 和 $1.5\%$，较昨日下降0.7Bps和1.1Bps。 - **资金面偏松**：市场整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ## 关键信息 - **市场情绪**：受美伊冲突影响，亚太股市低迷，上证指数失守4100，但债市受益于资金面宽松和制造业PMI边际走弱，收益率持续下行。 - **政策预期**：重要会议前夕市场情绪谨慎，导致10年期国债收益率波动较小。 - **数据来源**：报告数据来源于中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind等平台。 - **免责声明**：该信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议，仅用于市场信息参考。 ## 附图说明 - **国债活跃券走势**：展示2026年3月4日国债活跃券（250022）的收益率变化。 - **国开债活跃券走势**：展示同一天国开债活跃券（250220）的收益率变化。 - **中债国债收益率曲线**：反映当日国债收益率的整体趋势。 - **中债国开债收益率曲线**：展示国开债收益率曲线的走势。 - **同业存单收益率变化**：分别展示国有行和股份行存单在不同期限下的收益率变化。 ## 联系信息 - **联系人**：王川 - **电话**：010-60836617 - **邮箱**：wang_chuan@citics.com ## 声明 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号，不构成投资建议。