20260709-中信证券-市场回顾_债市复盘20260709_4页_1mb

中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/7/9）

核心内容概述

本日中信证券固定收益部对债券市场进行了详细复盘，涵盖了现券成交、资金市场动态及未来市场展望等方面。整体来看，当日债市呈现涨跌互现、波动收窄的特点，市场情绪受到6月通胀数据及股市“V”形反转的影响。

现券成交观察

主要观点

• 债市涨跌互现，波动幅度较前日有所收窄。
• 1年期和30年期品种表现相对较好。
• 早盘受6月通胀数据优于预期影响，长端收益率小幅上行，随后震荡。
• 午后股市反弹，债市偏弱整理，收益率中枢略有抬升。
• 尾盘10年期国债与国开债活跃券收益率分别为 $1.7295%$ 和 $1.7867%$，较昨日收盘分别上涨 $+0.05\mathrm{Bps}$ 和 $+0.17\mathrm{Bps}$。
• “10年-1年”期限利差有所走阔。

关键信息

• 国债活跃券（260010）收益率变化：

  • 1Y: 1.08%
  • 3Y: 1.28%
  • 5Y: 1.43%
  • 7Y: 1.54%
  • 10Y: 1.73%
  • 超长债: 2.25%
  • 变动幅度：-0.25Bps, +0.1Bps, 0Bps, +0.15Bps, +0.05Bps, -0.25Bps

• 国开债活跃券（260205）收益率变化：

  • 1Y: 1.33%
  • 3Y: 1.44%
  • 5Y: 1.54%
  • 7Y: 1.65%
  • 10Y: 1.79%
  • 超长债: 2.03%
  • 变动幅度：+0.25Bps, +0.5Bps, +0.65Bps, +0.45Bps, +0.17Bps, -0.25Bps

• 非国开债收益率变化：

  • 1Y: 1.33%
  • 3Y: 1.45%
  • 5Y: 1.54%
  • 7Y: 1.71%
  • 10Y: 1.78%
  • 超长债: 1.81%
  • 变动幅度：未列出，部分期限变动为0Bps

• 地方债收益率变化：

  • 3Y: 1.26%
  • 5Y: 1.43%
  • 7Y: 1.71%
  • 10Y: 1.82%
  • 超长债: 2.40%
  • 变动幅度：部分期限变动为0Bps，10Y变动-0.5Bps

资金市场观察

主要观点

• 央行今日开展100亿元7天逆回购操作，同时有2885亿元7天逆回购到期，导致流动性净回笼2785亿元。
• 明日将有630亿元7天逆回购到期。
• R001与R007加权利率分别为 $1.38%$ 和 $1.42%$，较昨日分别下降-1Bps和-0.3Bps。
• 资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

关键信息

• 同业存单收益率变化：
  • 国有行：
    • 14D: 1.38+1.5Bps
    • 1M: 1.37+0.5Bps
    • 3M: 1.41+1.5Bps
    • 6M: 1.43+0.25Bps
    • 9M: 1.45-0.3Bps
    • 1Y: 1.48%
  • 股份行：
    • 14D: 1.36-1Bps
    • 1M: 1.37-1.35Bps
    • 3M: 1.40-0.5Bps
    • 6M: 1.43-0.26Bps
    • 9M: 1.45-0.27Bps
    • 1Y: 1.48%

未来展望

• 明日重点：
  • 6月金融数据将发布，可能对市场情绪产生影响。
  • 2年期、3年期、5年期国债将发行，关注市场对新债的反应。

重要声明

• 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
• 本订阅号为中信证券固定收益部唯一官方平台，仅面向符合投资者适当性管理的专业机构投资者。