20180622-东吴证券-电力设备与新能源行业周报_电动车旺季在即龙头迎反转_制造业投资加速显示工控高景气_35页_4mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体下跌 4.75%，弱于大盘。光伏、工控自动化、新能源汽车等子行业表现疲软，跌幅分别为 1.85%、3.9% 和 7.12%。行业整体面临价格调整压力，但部分龙头公司和板块显示出积极的市场信号。

主要观点

行业整体表现

• 本周电力设备和新能源板块下跌 4.75%，表现弱于大盘。
• 涨幅前五的股票为：猛狮科技、拓日新能、新宙邦、埃斯顿、当升科技。
• 跌幅前五的股票为：康盛股份、纽威股份、银河生物、赫美集团、豫金刚石。

电动车板块

• 5月电动车销量达 10.2万辆，同比增长 125.6%，环比增长 24.5%。
• 6月材料市场需求环比增长明显，预计 Q3 为旺季，电动车板块迎来反转行情。
• 612政策 推动中高端电动乘用车需求释放，预计全年销量将超过 105万辆。
• 动力电池产量 预计 55GWh，同比增长 30% 以上。
• 补贴政策 调整，续航里程 150-300公里 的车型补贴下调，300-400公里 及以上车型补贴上调。
• 价格趋势：动力电池价格降至 1.2-1.3元/Wh，隔膜价格降幅达 30%，电解液价格降幅 10%，但价格已趋于稳定。

新能源板块

• 光伏：1-5月新增装机 15.18GW，同比增长 30%，但5月单月装机 2.24GW，同比下降 20%。
• 风电：1-5月新增装机 6.30GW，同比增长 21%，5月单月新增 960MW，同比增长 19%。
• 政策调整：2018年光伏普通电站暂不安排，分布式光伏开始规模管理，装机指标为 10GW。
• 补贴政策：国家能源局明确各地电网不得以项目未纳入国补为由停止补贴垫付。
• 装机预测：2018年国内光伏装机预计为 30-35GW，全球预计为 80-85GW。

工控与电网板块

• 制造业投资：5月累计增长 5.2%，创 2017年7月以来新高。
• 工控自动化：1-5月累计增长 17亿千瓦，行业景气度持续。
• 电网投资：5月累计投资 1414亿元，同比下滑 21.2%。
• PMI指数：5月达 51.9，环比上升 0.5个百分点，显示制造业持续扩张。

公司动态

• 宁德时代：交易异动，换手率显著提升。
• 沧州明珠：实际控制人及董事增持股份。
• 麦格米特：收购资产方案通过，25日复牌。
• 天赐材料：万向创投协议转让 5.873% 股份。
• 长园集团：第二期股权激励解锁，藏金1号减持股份。

关键信息

重点推荐标的

• 电动车相关：天齐锂业、华友钴业、星源材质、杉杉股份、新宙邦、宏发股份、当升科技、亿纬锂能、天赐材料、比亚迪
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、正泰电器、信捷电气、英威腾
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、林洋能源、太阳能、中来股份
• 风电：金风科技、节能风电、天顺风能、泰胜风能、福能股份
• 国企改革：国电南瑞、东方电气、东方能源、华光股份、国电南自
• 配网&电改：许继电气、涪陵电力、国电南瑞、置信电气、科达利、北京科锐、炬华科技
• 储能：南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

投资策略

• 电动车板块：继续推荐龙头公司，关注 钴和锂 等材料，以及 锂电中游 的优质企业。
• 新能源板块：关注 光伏和风电 的龙头，尤其是 平价进程 和 政策影响。
• 工控和电力设备：受益于 制造业投资增长 和 工业互联网政策，关注 工控自动化 和 工业互联网 相关企业。

结论

2018年将是电动车 高端化和结构优化 的关键一年，预计销量将达 105万辆以上，动力电池产量 55GWh，同比增长 30%。同时，新能源行业在政策调整下面临 价格和产能调整，但 龙头公司 有望在 平价时代 获得更大市场份额。工控和电力设备板块受益于 制造业投资增长 和 政策支持，行业景气度持续。整体来看，行业处于 转型和升级 的关键阶段，投资机会显著。