20161120-国金证券-公用事业与环保行业研究周报_兼并收购常态化_持续关注污水_固危废处理_12页_1mb

公用事业与环保行业周报总结

核心内容

本行业周报主要分析了公用事业与环保板块的市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，公用事业与环保板块表现较好，其中热电、新能源发电等子板块涨幅显著，而环保工程与服务板块则出现小幅下跌。同时，行业政策利好不断，特别是环保政策的加强和PPP模式的推广，推动了环保产业的发展。此外，多家公司在近期有重要公告，包括并购、投资及项目中标等，显示出行业内的活跃态势。

主要观点

• 市场表现：公用事业与环保板块整体上涨，部分子板块如热电和新能源发电涨幅较大。
• 行业趋势：并购和整合成为环保行业发展的主要方式，有助于提升行业集中度和竞争力。
• 政策推动：环保政策趋严，PPP模式加速落地，带动环保产业需求增长。
• 市场潜力：固废、危废处理及垃圾焚烧等领域具有较大的市场增长空间，未来发展前景广阔。
• 投资建议：多家公司被重点推荐，如聚光科技、盈峰环境、雪浪环境、清新环境、碧水源、东方园林、博世科、启迪桑德、瀚蓝环境、龙马环卫等，均获得买入或增持评级。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：20.23
• 市场优化平均市盈率：17.30
• 国金公用事业与环保指数：2276.99
• 沪深300指数：3417.46
• 上证指数：3192.86
• 深证成指：10889.11
• 中小板综指：12221.00

行业动态

• 并购整合常态化：2016年，Wind行业分类公用事业累计完成并购94起，金额近1700亿元，其中固废类环保并购金额近240亿元。
• 环保政策趋严：环评红顶脱钩已成事实，各类环保顶层设计持续落地，环境监测成为政策执行的重要组成部分。
• PPP项目加速推进：发改委和财政部分别推出大量PPP项目，重点在市政环保领域，如污水处理、垃圾焚烧发电等。
• “十三五”规划目标：预计到2020年底，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力将占无害化处理总能力的50%以上，垃圾焚烧市场潜力巨大。

投资建议

• 重点推荐公司：聚光科技、盈峰环境、雪浪环境、清新环境、碧水源、东方园林、博世科、启迪桑德、瀚蓝环境、龙马环卫等，均被给予买入或增持评级。
• 盈利预测：各公司未来三年的EPS和PE数据均显示出增长趋势，其中聚光科技、盈峰环境、雪浪环境、清新环境、碧水源、东方园林、博世科、启迪桑德、瀚蓝环境、龙马环卫等公司的EPS和PE均呈上升态势。

公司要闻

• 吉电股份：宣布投资建设多个风电和光伏发电项目，项目投资回收期较短，收益较好。
• 百川能源、胜利股份、新疆浩源：涉及股份质押及解质等事项，显示公司股权结构变化。
• 理工环科、科林环保：控股股东股权质押及变更，东诚瑞业成为新的控股股东。
• 维尔利：股票复牌，市场关注度提升。
• 怡球资源：对外投资事项完成，用于燃料电池混合动力系统研发。
• 兴源环境、国祯环保：分别签订重大合同并中标PPP项目，显示公司在环保领域的积极布局。

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

结论

公用事业与环保行业在政策推动和市场发展双重因素下，呈现出良好的增长前景。并购整合、PPP模式推广、环保政策趋严等推动行业集中度提升和市场空间扩大。重点推荐公司均具备较强的盈利能力和发展潜力，建议投资者关注其未来表现。