20161120-兴业证券-环保行业周报_十三五污水处理建设规划开始征求意见_11页_514kb

环保行业投资分析总结

核心内容

本报告主要围绕环保行业的投资策略、重点公司估值、行业与公司新闻、板块行情及下周大事提醒等内容展开，旨在为投资者提供详尽的市场分析和投资建议。

主要观点

1. 重点推荐公司：

   • 鼎立股份、迪森股份、理工环科、瀚蓝环境、金城股份、巴安水务、漳州发展、中金环境等公司被重点推荐。
   • 推荐逻辑包括行业趋势、业绩表现、政策支持及估值优势等。

2. 投资策略：

   • 海水淡化：中交建竞购全球最大海水淡化公司，预示行业启动，推荐巴安水务。
   • 地方公用事业平台：推荐瀚蓝环境、漳州发展、洪城水业等，因其现金流好、低估值。
   • 清洁能源利用：天然气分布式能源行业进入实质性开发阶段，推荐迪森股份、神雾环保。
   • 水务板块龙头：推荐中报业绩超预期的碧水源、中金环境。
   • 再生资源与危废：推荐鼎立股份、金城股份、东江环保、雪浪环境，因行业证券化加速和政策推动。

3. 行业趋势：

   • “十三五”污水处理建设规划开始征求意见，提出到2020年城市污水处理率需达到95%，县城90%，建制镇70%。
   • 国务院通过“十三五”生态环境保护规划，强调源头管控、大气、水、土壤污染防治及风险管控。

4. 板块行情：

   • 本周A股环保板块指数下跌0.16%，跌幅略超上证综指和创业板指。
   • 子板块中，固废处理涨幅最大（2.03%），而水处理工程跌幅最大（-1.26%）。
   • 推荐金股表现较好，迪森股份涨幅最大（+9.19%），金城股份跌幅最大（-6.17%）。

5. 公司动态：

   • 三维丝：管理层变动，中小股东或受益；公司获得清洁供热大单，推荐逻辑清晰。
   • 凯迪生态：增发即将落地，股价大涨，公司成为生物质发电行业领先者。
   • 迪森股份：资金面和基本面共振，估值合理，具备增长潜力。
   • 津膜科技：现价有30%上涨空间，业绩、订单及股东变化三重催化。

关键信息

• 重点公司估值：

  • 鼎立股份：16E 59，17E 34，评级：增持
  • 迪森股份：16E 52，17E 39，评级：增持
  • 理工环科：16E 40，17E 34，评级：增持
  • 瀚蓝环境：16E 23，17E 20，评级：增持
  • 金城股份：16E 56，17E 42，评级：增持
  • 中金环境：16E 34，17E 26，评级：增持
  • 东江环保：16E 45，17E 35，评级：增持

• 三季报表现：

  • 2016年前三季度环保行业营收707亿元，同比增长22%；扣非后净利润102.1亿元，同比增长12%。
  • 工程板块增速显著，受PPP项目推动，收入和利润增长趋势明显。

• 下周大事提醒：

  • 11月21日：ST宜纸撤销ST。
  • 11月23日：联美控股股东大会召开。
  • 11月25日：云投生态、新天科技、天奇股份股东大会召开。

总结

本报告全面分析了环保行业的投资策略与市场动态，重点推荐了多个细分领域内的优质公司，如海水淡化、地方公用事业平台、清洁能源利用、水务龙头及再生资源与危废板块。行业政策支持和市场趋势为这些公司提供了良好的发展机会，同时，板块行情和公司动态也反映了市场对环保行业的持续关注和投资热情。投资者可重点关注推荐的公司，结合行业发展趋势和公司基本面，做出理性投资决策。