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光伏景气延续推动光伏设备需求上升——机械行业第15周周报总结

核心内容

本周报主要分析了机械行业中光伏设备、半导体设备、工业自动化、锂电设备、城轨装备及油服等子行业的投资机会与市场动态，并对重点跟踪公司进行了盈利预测与估值分析。

主要观点

光伏设备

• 光伏行业景气度持续，下游电池片及组件扩产意愿强，推动光伏设备需求上升。
• PERC技术虽成熟但成本上升，TOPCon/IBC等新技术性价比优势显现，有望进入大规模产业化阶段。
• 国内设备厂商在多次技术迭代中积累了丰富经验，捷佳伟创和迈为股份在HJT设备领域实现国产替代。

半导体设备

• 芯片短缺持续，晶圆厂产能利用率接近100%，推动半导体设备需求增长。
• 全球半导体产业资本支出预计2022年将增长24%，达到1904亿美元新高。
• 国内厂商如中微公司、北方华创、盛美上海等在自主可控领域具有重要地位。

工业自动化

• 疫情导致海外品牌零部件供应链不畅，加速国产工控品牌进口替代。
• 国产品牌凭借本土化、服务优势及工程师红利，有望进一步提升市场份额。
• 重点关注信捷电气、中控技术、奥普特、埃斯顿、汇川技术等。

锂电设备

• 电动汽车发展带动动力电池需求，推动锂电设备市场增长。
• 国内锂电设备企业具备前中后段工艺布局及国际竞争力。
• 重点关注先导智能、杭可科技、赢合科技等。

城轨装备

• 新基建推动城轨装备行业进入黄金发展期。
• 供电系统国产化程度高，信号系统核心技术自主化。
• 重点关注交控科技、中国通号、康尼机电、中国中车等。

油服行业

• 国内能源安全战略推动油服行业复苏，中海油服作为龙头具备盈利弹性。
• 海外油服市场复苏在即，国内“三桶油”资本支出增加，行业前景向好。

关键信息

市场表现

• 上周机械板块整体下跌1.89%，其中光伏设备跌幅最大（-6.98%），工程机械涨幅最大（8.79%）。
• 个股涨幅前五为*ST厦工（20.5%）、ST中天（16.1%）、宝塔实业（14.5%）、雪人股份（13.6%）、国机通用（12.9%）。
• 个股跌幅前五为北玻股份（-17.7%）、埃斯顿（-11.9%）、诚益通（-11.5%）、天鹅股份（-11.3%）、精功科技（-10.6%）。

行业动态

• 2022年3月装载机销量同比下降32.8%，挖掘机销量同比下降53.1%。
• 全球晶圆厂设备支出预计2022年将突破1000亿美元。
• 上海封城对电子设备出口造成影响，货运价格攀升。
• 国内新能源汽车销量及动力电池装机量快速增长，带动锂电设备需求。
• 沿海核电进入高速发展期，华龙一号项目带动产业链发展。
• 国家开发银行一季度发放1090亿元贷款支持能源转型。

重点跟踪公司

风险提示

• 宏观经济景气度不及预期；
• 国内固定资产投资不及预期；
• 重点行业政策实施不及预期；
• 公司推进相关事项存在不确定性。

投资建议

• 维持行业“增持”评级；
• 重点推荐顺产业升级周期和进口替代的工业自动化；
• 重点推荐自主可控的半导体设备；
• 重点推荐碳中和催化下的光伏设备及锂电设备；
• 重点推荐受益于新基建的城轨装备；
• 重点推荐能源安全推动下的油服行业。

核心推荐组合

• 中微公司：刻蚀领域龙头，MOCVD设备在miniLED领域逐步放量，致力于打造平台型公司。
• 法兰泰克：欧式起重机龙头，受益于“碳中和”及制造业升级，有望进行进口替代。
• 中海油服：海上油气开采服务龙头，具备强盈利弹性，受益于国家能源安全战略。

附注

• 报告由华鑫证券发布，分析师为范益民、丁祎，联系方式及执业信息详见文档。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，投资者应自行评估。