20220912-光大证券-机械行业周报2022年第37周_光伏电池技术提效降本工艺半导体化_27页_2mb

行业研究总结：光伏电池技术提效降本工艺半导体化

核心内容

本报告聚焦于2022年第37周机械行业的市场动态与发展趋势，涵盖光伏设备、半导体设备、机器人及通用自动化、激光设备、锂电设备和风电设备等重点子行业。报告指出，随着技术进步与市场需求增长，多个领域正迎来新的发展机遇，同时存在一定的风险因素。

主要观点与关键信息

1. 光伏设备

• N型电池片技术工艺半导体化：N型电池片技术正在推动光伏设备行业向更高效、更低成本方向发展。
• 迈为股份订单增长：迈为股份在异质结（HJT）设备领域中标订单总量达13.2GW，表明其在该领域的领先地位。
• 芯碁微装定增：芯碁微装通过定增拓展直写光刻设备应用，有助于其在铜电镀工艺中的产业化。
• 推荐公司：建议关注迈为股份、高测股份、奥特维、芯碁微装、东威科技等企业。

2. 半导体设备

• 国产替代加速：部分半导体设备企业实现28nm工艺全覆盖，14nm关键工艺也在验证中，国产化率提升明显。
• 中芯国际投资：中芯国际在天津建设12英寸晶圆厂，预计产能为10万片/月，总投资75亿美元。
• 业绩增长显著：多家半导体设备公司如拓荆科技、华海清科、中微公司等中报收入增长强劲。
• 推荐公司：建议关注快克股份、德龙激光、天准科技、赛腾股份、新莱应材、英杰电气、正帆科技等。

3. 机器人及通用自动化

• Tesla人形机器人预期落地：人形机器人有望绕过RV减速器的技术壁垒，推动行业整机及零部件销售与盈利双升。
• 国内工业机器人密度高：2020年我国工业机器人密度达到246台/万人，高于世界平均水平。
• 行业毛利率低：2022年上半年国内工业机器人毛利率平均不足20%，成本占比较高。
• 推荐公司：建议关注绿的谐波、中大力德、禾川科技、昊志机电、机器人（新松）、埃斯顿、埃夫特等。

4. 激光设备

• 动力电池驱动业绩增长：动力电池领域成为激光设备行业的重要增长点，海目星、联赢激光等企业业绩大幅增长。
• 万瓦光纤激光器价格战：价格战挤压利润空间，但50kW激光器因技术壁垒高，成为破局关键。
• 推荐公司：建议关注帝尔激光、海目星、联赢激光、大族激光、德龙激光等。

5. 锂电设备

• 动力电池盈利能力提升：原材料价格回落，行业盈利能力迎来拐点，三季度业绩有望进一步向好。
• 先导智能表现突出：2022H1新签订单达155亿元，合同负债增长显著，毛利率和净利率均高于行业均值。
• 推荐公司：推荐先导智能，建议关注联赢激光、利元亨、赢合科技、海目星等。

6. 风电设备

• 行业盈利拐点临近：钢材价格回落及招标规模上升推动下半年风电产业盈利好转。
• 5MW以上机型为主流：5MW及以上机型在招标市场中占据主流地位。
• 风险提示：包括宏观经济波动、基建投资不及预期、国际贸易摩擦及市场竞争加剧等。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体需求。
• 基建投资不及预期：可能拖累工程机械等领域的增长。
• 国际贸易摩擦：对出口企业造成不确定性。
• 市场竞争加剧：可能导致价格战，压缩利润空间。

行业与沪深300对比

• 行业表现：机械行业整体表现优于沪深300指数，但部分细分领域仍面临挑战。

结论

机械行业在多个子领域展现出强劲的增长潜力，尤其在光伏、半导体、动力电池等新能源相关产业中。尽管面临一定的风险，但随着技术进步与市场需求的提升，行业整体有望迎来新的发展机遇。