20220504-华鑫证券-机械行业第18周周报_关注光伏及半导体景气延续下设备需求上升_29页_1mb

报告摘要

光伏及半导体景气延续下设备需求上升——机械行业第18周周报总结

核心内容

2022年5月4日发布的机械行业周报指出，随着“双碳”政策和光伏平价上网的推动，光伏行业景气度持续高位，技术迭代加快，设备需求提升。同时，半导体行业保持高景气度，设备企业业绩弹性显著，国产替代进程加速。

主要观点

1. 光伏行业

光伏行业持续景气，2021年新增装机量达55GW，连续9年全球第一。
全球和中国光伏年均新增装机预计分别为232-286GW和70-90GW。
PERC技术边际成本上升，TOPCon/IBC等新技术性价比优势显现，有望实现大规模产业化。
激光技术成熟及成本下降，推动光伏生产提效降本，建议关注帝尔激光。
捷佳伟创和迈为股份在HJT设备上实现国产替代。

2. 半导体行业

台积电2022年Q1收入176亿美元，同比增长36%，资本支出预计达400-440亿美元。
汽车电动化与智能化显著拉动半导体需求，尤其在智能座舱、车路协同等领域。
国内半导体设备企业受益于晶圆厂扩产，重点推荐中微公司、北方华创、盛美上海。

3. 工业自动化

疫情推动国产工控品牌加速进口替代，订单和交付周期受冲击，但国产品牌凭借本土化优势逐步渗透。
工业自动化为成长性行业，重点推荐信捷电气、中控技术、奥普特、埃斯顿、汇川技术。

4. 锂电设备

电动车趋势推动动力电池需求，带动锂电设备需求增长。
国内锂电设备企业具备较强国际竞争力，重点推荐先导智能、杭可科技、赢合科技。

5. 城轨装备

新基建助力城轨装备发展，线网规模理论值超3万公里。
重点推荐交控科技、中国通号、康尼机电、中国中车。

6. 油服行业

国内能源安全推动油服行业复苏，海外市场亦有复苏迹象。
重点推荐中海油服、杰瑞股份。

本周核心推荐

公司名称	推荐理由
中微公司	刻蚀领域龙头，MOCVD设备在miniLED领域放量，致力于打造平台型公司
广电计量	第三方检测赛道强成长，业务结构优化，盈利能力有望修复
中海油服	海上油气开采服务龙头，受益于国家能源安全战略，盈利弹性大

风险提示

宏观经济景气度不及预期
固定资产投资不及预期
重点行业政策实施不及预期
公司推进相关事项存在不确定性

重点跟踪公司及盈利预测

公司代码	公司名称	2022-05-04 股价	2021 EPS	2022E EPS	2023E EPS	2021 PE	2022E PE	2023E PE	投资评级
300124.SZ	汇川技术	57.7	1.37	1.57	2.04	42	37	28	未评级
603416.SH	信捷电气	28.28	2.16	2.51	3.53	13	11	8	推荐
002747.SZ	埃斯顿	14.83	0.14	0.27	0.42	106	55	35	推荐
002979.SZ	雷赛智能	14.81	0.73	0.85	1.07	20	17	14	未评级
688305.SH	科德数控	57.23	0.94	1.10	1.45	61	52	39	推荐
300083.SZ	创世纪	9.49	0.34	0.59	0.80	28	16	12	未评级
688777.SH	中控技术	62.83	1.18	1.55	2.02	53	41	31	未评级
301029.SZ	怡合达	66.62	1.06	1.44	2.06	63	46	32	推荐
688686.SH	奥普特	149.3	3.67	4.94	6.46	41	30	23	推荐
300724.SZ	捷佳伟创	59.3	2.12	2.78	3.60	28	21	16	未评级
300751.SZ	迈为股份	336.05	5.95	5.17	7.68	56	65	44	推荐
300012.SZ	华测检测	21.83	0.45	0.55	0.69	49	39	32	未评级
688012.SH	中微公司	105	1.64	2.00	2.60	64	53	40	推荐
002371.SZ	北方华创	239	2.15	3.11	4.25	111	77	56	推荐
688082.SH	盛美上海	76.2	0.68	0.97	1.32	112	79	58	推荐
300450.SZ	先导智能	44.27	1.28	1.69	2.52	35	26	18	推荐
300776.SZ	帝尔激光	200.97	3.60	4.83	7.37	56	42	27	推荐
002111.SZ	威海广泰	8.01	0.09	0.77	0.96	89	10	8	推荐
688006.SH	杭可科技	43.9	0.58	1.86	3.05	76	24	14	推荐

市场表现

上证综指上周下跌1.29%，深证成指下跌0.27%，沪深300微涨0.07%。
机械板块整体下跌3.02%，其中叉车板块涨幅最大（4.15%），核电设备跌幅最大（-15.3%）。
个股涨幅前五为：新强联（+19.98%）、德恩精工（+19.30%）、浙矿股份（+17.67%）、汇川技术（+14.42%）、微光股份（+13.47%）。
个股跌幅前五为：宝德股份（-42.94%）、吉艾科技（-31.00%）、新研股份（-26.03%）、越剑智能（-23.66%）、鼎汉技术（-23.44%）。

行业动态

1. 国家能源局数据

2022年第一季度可再生能源新增装机2541万千瓦，占全国新增发电装机的80%。
光伏发电新增1321万千瓦，占41.6%。
光伏发电量同比增长22.2%，达到841亿千瓦时。

2. 疫情对制造业的影响

中国工业自动化市场同比增长5%，其中OEM市场仅增长2%，项目型市场增长8%。
新能源汽车产业景气度环比下降11.9%，新一代信息技术产业景气度环比下降9.4%。
制造业增加值同比增长6.5%，装备制造业增长8.1%。

3. 挖掘机市场

2022年3月挖掘机销量同比下降53.1%，主要受疫情和经济下行压力影响。
3月出口销量同比增长73.5%，首次突破万台。

4. 新能源汽车与动力电池

2022年3月新能源汽车销量48.4万辆，同比增长114%。
动力电池装机量21.4GWh，同比增长138%。

5. 其他行业动态

山东省太阳能发电新增装机容量达1071万千瓦，创历史新高。
SEIA预测2022年和2023年美国光伏装机将因关税下调46%。
中国工业自动化市场2021年同比增长5%，项目型市场增长显著。

数据跟踪

1. 宏观数据

2022年4月制造业PMI指数为47.4%，环比下降2.10%，低于荣枯线。
2022年3月固定资产投资完成额中制造业同比增长15.6%。

2. 中观数据

2022年3月工业机器人产量同比增长34.0%。
挖掘机销量同比下降53.1%。
新能源汽车销量同比增长114%。
动力电池装机量同比增长138%。

总结

机械行业在“双碳”和新能源产业带动下，设备需求持续上升。光伏行业技术迭代加速，带动设备需求增长；半导体行业景气度高，国产替代趋势明显；工业自动化受益于疫情加速进口替代；锂电设备受电动车趋势影响显著；城轨装备受益于新基建；油服行业受国内能源安全推动逐步复苏。重点推荐中微公司、广电计量、中海油服等公司。

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