20230205-光大证券-机械行业周报2023年第5周_光伏铜电镀量产化攻克渐行渐近_半导体设备招投标有望逐季恢复_21页_1mb

行业研究总结：机械行业周报2023年第5周（1.29-2.4）

核心内容概览

本报告主要分析了2023年机械行业多个子行业的市场趋势与投资机会，包括半导体设备、光伏设备、锂电设备、通用设备及风电设备等。重点指出半导体设备招投标有望恢复，光伏铜电镀量产化进展加快，锂电设备估值处于低位，通用设备因制造业复苏和新能源应用迎来发展机遇，风电行业在平价化和大型化趋势下具备增长潜力。

主要观点

1. 半导体设备

• 行业趋势：海外对华禁止性条款加剧，国内半导体设备国产替代加速。
• 招投标恢复：2023年以来上海积塔招标28台制程设备，中标18台，预计招投标将逐季恢复。
• 技术突破：ALD技术在半导体先进制程中具备重要地位，市场空间广阔。
• 重点企业：推荐拓荆科技、微导纳米、中微公司、北方华创、华海清科、万业企业等；建议关注精测电子、盛美上海、芯源微、晶盛机电、广立微、快克股份等。
• 政策影响：《美国芯片法案》和《欧洲芯片法》对全球半导体产业格局产生深远影响，推动国产替代和产业链自主化。

2. 光伏设备

• 技术进展：钙钛矿量产稳定性取得突破，产业化趋势明显；光伏铜电镀技术有望进入量产阶段。
• 价格波动：硅片价格短期回涨，但全产业链价格长期下降趋势不变。
• 设备需求：HJT和钙钛矿叠层电池产线规划或超预期，推荐迈为股份、高测股份、捷佳伟创、微导纳米、奥特维等。
• 材料与设备：TCO玻璃、石英坩埚等材料需求紧俏，建议关注金晶科技、天宜上佳等。

3. 锂电设备

• 估值低位：锂电设备指数近一年跌幅达32%，处于历史低位。
• 出海机会：北美、欧洲市场需求增长显著，建议关注具备出海能力的公司，如先导智能、杭可科技、利元亨等。
• 新技术驱动：4680大圆柱电池进展显著，推荐布局相关设备的联赢激光、东威科技、骄成超声。
• 隔膜设备：国内厂商正在加速切入锂电隔膜产线，建议关注欧克科技。

4. 通用设备

• 行业复苏：2023年1月PMI回升至50.1%，制造业有望开启上行周期。
• 需求增长：半导体零部件国产化、新能源汽车、风电大型化推动高端机床和刀具需求增长。
• 重点企业：推荐科德数控、海天精工、拓斯达、纽威数控、国盛智科、浙海德曼等；建议关注欧科亿、华锐精密、中钨高新等。

5. 工程机械

• 国内销量：2022年12月销量同比下降29.8%，但出口增长显著。
• 市场预期：随着基建和地产投资边际改善，国内销量有望逐步好转。
• 重点企业：推荐三一重工、中联重科（A/H）、恒立液压等。

6. 风电设备

• 招标增长：2022年国内风电总招标量达103.3GW，同比增长129.3%。
• 海风平价化：海风招标价格创新低，推动大型化和降本增效。
• 滑动轴承：在风电大型化趋势下，滑动轴承替代滚动轴承成为趋势，推荐长盛轴承、双飞股份等。

关键信息

技术平台型企业

• 微导纳米（ALD）、德龙激光（激光微加工）、骄成超声（超声波焊接）、英杰电气（特种电源）、芯碁微装（直写光刻）等企业在新能源、光伏、半导体等领域拓展应用场景。

半导体设备

• 国内半导体设备国产替代加速，重点企业包括拓荆科技、微导纳米、中微公司、北方华创等。

光伏设备

• 铜电镀技术突破，国电投与罗博特科、东威科技合作推进量产；钙钛矿技术产业化趋势明显，预计2024年出现GW级产线。

锂电设备

• 估值处于历史低位，建议关注出海与新技术（如4680电池）带来的增长机会，推荐先导智能、杭可科技、利元亨等。

通用设备

• 高端机床和刀具需求增长，五轴机床和滑动轴承具备进口替代潜力，建议关注科德数控、欧科亿、华锐精密等。

风电设备

• 海风招标量和价格显著下降，滑动轴承技术突破，推动行业降本增效，建议关注长盛轴承、双飞股份等。

风险提示

• 宏观经济波动：影响行业整体需求。
• 基建投资不及预期：可能影响工程机械和风电设备市场。
• 国际贸易摩擦：可能对出口业务造成压力。
• 市场竞争加剧：可能导致利润压缩。

投资建议

• 买入：维持对机械行业的“买入”评级。
• 重点关注：迈为股份、先导智能、东威科技、科德数控、三一重工、中联重科、恒立液压等公司。
• 建议关注：高测股份、捷佳伟创、微导纳米、欧科亿、华锐精密、长盛轴承、双飞股份等。

行业数据亮点

• PMI回升：2023年1月PMI达50.1%，重回荣枯线以上。
• 风电招标：2022年国内风电总招标量103.3GW，同比增长129.3%。
• 新能源汽车：2022年12月产量同比+53%，销量同比+35.1%。
• 锂电设备：估值处于历史低位，PE（TTM）为40.7倍。

相关研报摘要

• 芯片政治属性：芯片制造工艺国产化带动国内制造业升级。
• 半导体设备：有望筑底上行，钙钛矿产业化趋势明显。
• 光伏技术：HJT与钙钛矿叠层电池技术推动设备需求增长。
• 通用设备：制造业上行周期开启，高端机床与刀具需求上升。
• 风电行业：平价化进程加速，滑动轴承应用趋势显著。

总结

2023年机械行业在半导体、光伏、锂电、通用设备及风电等多个子行业迎来重要机遇。随着经济复苏、政策支持和技术进步，行业有望逐步回暖。重点关注技术平台型企业、具备国产替代潜力的高端设备与零部件企业，以及受益于新能源和海外扩张的龙头企业。整体行业风险可控，但需关注宏观经济波动与国际贸易摩擦等外部因素。