机械行业2021年及2022Q1业绩综述：机械板块业绩分化，建议关注高景气周期光伏设备、半导体设备等领域_32页_1mb

机械行业2021年及2022Q1业绩分析总结

核心内容

2021年及2022Q1，机械行业整体业绩表现分化，其中半导体设备、新能源设备等细分领域保持较高景气度，而工程机械、轨交设备等则受到疫情影响，业绩承压。整体来看，机械行业营收与归母净利润均呈现增长趋势，但增速较慢。

主要观点

• 2021年与2022Q1业绩表现：机械行业整体营收增长19.0%和4.3%，归母净利润增长14.3%和下降13.9%。机械行业在中信一级30个行业中排名靠后。
• 细分板块业绩分化：半导体设备、新能源设备、自动化设备等板块表现较好，而工程机械、轨交设备等则业绩下滑。
• 基金持仓变化：2021Q4基金持仓中机械配置创历史新高，但2022Q1因疫情等因素，基金持仓市值回落，专用机械板块仍是重点配置。
• 行业展望：建议关注半导体设备、新能源设备、光伏设备等高景气周期行业，同时工程机械行业有望在政策支持和海外市场带动下迎来边际改善。

关键信息

2021年与2022Q1机械行业整体业绩

• 营收：2021年为2.3万亿元，同比增长19.0%；2022Q1为5005.5亿元，同比增长4.3%。
• 归母净利润：2021年为1326.4亿元，同比增长14.3%；2022Q1为304.7亿元，同比下降13.9%。
• 复合增速：2020Q1至2022Q1，营收复合增速为25.6%，归母净利润复合增速为54.3%。

分板块业绩表现

基金持仓分析

• 2022Q1基金持股比例：机械行业基金持股比例为2.7%，较2021Q4下降明显。
• 基金重点配置：专用机械板块为基金重点配置，持仓市值前十个股包括先导智能、晶盛机电、华测检测、石头科技等。
• 持仓集中度：2022Q1基金持仓集中度小幅回升，前十市值占比为52.5%，前二十市值占比为69.3%。

行业展望与建议

• 工程机械：国内市场需求疲软，但出口增长显著，预计随着疫情缓解和政策支持，行业将出现边际改善。建议关注三一重工、徐工机械、恒立液压等。
• 半导体设备：全球半导体设备市场增长，中国大陆晶圆厂扩产带动设备需求，国产替代加速。建议关注北方华创、盛美上海、中微公司等。
• 新能源设备：光伏与锂电行业景气度高，设备需求旺盛。建议关注迈为股份、捷佳伟创、金辰股份等。
• 自动化设备：短期受疫情影响，但长期受益于制造业升级。建议关注海天精工、创世纪、华锐精密等。
• 轨交设备：受疫情影响，业绩承压，但智慧城轨或成为新趋势，相关设备厂商有望受益。

风险提示

• 疫情持续扩散影响企业复产复工。
• 房地产政策传导至销量需时间，可能影响工程机械行业边际改善。
• 中美贸易摩擦可能影响晶圆厂扩产与设备采购。
• HJT技术升级进度可能低于预期。
• 新能源汽车销量增长不及预期。