2018年-普华永道中国_MoneyTree™中国TMT报告_2017年三季度四季度_28页_3mb

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™ 中国TMT行业2017年三季度/四季度报告总结

核心内容

2017年下半年，中国TMT行业私募及创投投资总额同比增长36%，投资数量同比增长71%。TMT行业投资总额占全行业投资总额的50%以上，保持龙头地位。投资数量和金额在全行业投资中均处于历史高位，其中过亿投资数量达到57起，金额达206.12亿美元，分别同比增长10%和38%。

主要观点

• 投资趋势：2017年下半年，TMT行业投资呈现震荡状态，三季度投资金额大幅下跌，但数量保持稳定；四季度投资金额大幅回升，主要得益于一笔58.88亿美元的国有企业混合所有制改革融资。
• 投资阶段：初创期投资数量占比最高（41%），扩张期投资金额占比最高（35%）。2017年下半年，初创期投资数量增加，但金额下降；成熟期投资数量上升，金额下降，表明市场趋于理性。
• 投资区域：北京是TMT投资的明星区域，深圳在投资金额方面表现突出。2017年三季度，北京投资数量占比最高，四季度则深圳投资金额增长显著。
• 投资子行业：互联网及移动互联网行业依然是TMT投资的主导力量，科技行业紧随其后，通信行业出现单笔投资金额历史最高，娱乐传媒行业增长显著但仍处于较低水平。
• 退出分析：2017年下半年退出案例数达到历史最高，股权转让成为主要退出方式，IPO退出数量保持平稳，但上市地点多样化，包括美国和香港。

关键信息

TMT行业投资与总体行业投资比较

• 2017年下半年：总体行业投资数量达6,329起，投资金额达330.80亿美元，TMT行业投资数量和金额分别占总体行业的40%和52%。
• 2017年三季度：TMT行业投资数量1,335起，投资金额134.80亿美元，占总体投资的41%。
• 2017年四季度：TMT行业投资数量1,193起，投资金额204.78亿美元，占总体投资的63%。

TMT行业投资季度趋势

• 三季度：投资金额较上季度下降42%，数量下降4%，但单笔过亿投资数量达到28起，占三季度TMT投资总额的49%。
• 四季度：投资金额环比增长52%，数量下降11%，单笔过亿投资数量达到29起，占四季度TMT投资总额的68%。其中，一家国有制企业混合所有制改革融资58.88亿美元，为历史最高单笔投资金额。

TMT子行业投资概况

• 科技行业：2017年下半年投资数量为545起，投资金额为47.87亿美元，占TMT行业投资总额的35%。
• 互联网及移动互联网行业：投资数量为1,134起，投资金额为153.70亿美元，占TMT行业投资总额的53%。
• 通信行业：投资金额环比增长710%，总额为66.70亿美元，占TMT行业投资总额的5%。
• 娱乐传媒行业：投资金额为15.86亿美元，投资数量为295起，但退出数量增长显著。

TMT行业首轮与后续投资比较

• 首轮投资：2017年三季度首轮融资企业455家，占投资总量的34%；四季度首轮融资企业399家，占投资总量的33%。首轮投资金额占TMT投资总额的4%和6%。
• 后续投资：扩张期投资金额占比最高，成熟期投资数量占比上升，表明市场对成熟企业的偏好增强。

TMT行业投资阶段分布

• 初创期：2017年下半年投资数量占比最高（41%），但金额占比下降（23%）。
• 扩张期：投资金额占比最高（35%），但数量下降（29%）。
• 成熟期：投资数量增长（22%），但金额下降（15%）。
• PIPE：四季度投资金额增长最为显著，环比增长273%，占TMT投资总额的53%。

TMT行业投资区域分布

• 2017年三季度：北京投资数量占比最高（40%），深圳、上海、浙江省、广东省为主要投资区域。
• 2017年四季度：北京仍是投资数量和金额的主要来源，深圳在投资金额方面增长显著。

TMT行业投资退出分析

• 退出数量：2017年下半年退出案例数达到2015年以来最高，分别为163起和186起。
• 退出类型：股权转让为主要退出方式，占比分别为59%和54%；IPO退出数量保持平稳，但上市地点多样化。
• 子行业退出：互联网及移动互联网行业退出数量最多，科技行业退出数量持续增长，娱乐传媒行业退出力度增强。

研究方法及定义

• TMT行业：包括通信、媒体与科技。
• 投资阶段：初创期（1-5年）、扩张期（2-3年）、成熟期（营收增长、准备上市）。
• 退出方式：包括IPO、并购、管理层收购、股权转让。
• PIPE：私募基金或合格投资者以折价购买上市公司股份，用于扩大公司资本。

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