仓位和资金流：基金发行回落，资金流看好金融消费新能源-20210117-安信证券-22页_2mb

2021年10月17日 仓位和资金流总结

核心内容概览

• 北向资金整体呈现净流出，但交易盘有所流入。
• 南向资金持续净流入，主要集中在港股互联网产品。
• 基金发行小幅回落，偏债型基金募集规模靠前。
• 主动权益基金仓位震荡小幅回升，股票型基金仓位处于历史中位。
• ETF份额和资金流显示，部分行业如医药、金融地产获得增持，黄金类持续流入。

主要观点

北向资金流向

• 北向资金配置盘与交易盘分别流入-33.83亿与19.70亿元，合计流入-14.13亿元。
• 交易盘近期开始回补中游、下游板块，但上周仍大幅减仓上游。
• 配置盘持续加仓中游、下游及科技板块，但近期有所减缓。
• 北向资金当前对银行、食品饮料、家电、农林牧渔、非银金融、交通运输、通信、电力设备及新能源等行业较为看好。
• 北向资金交易盘集中度有所回升，需关注重仓股是否持续获得资金流入。

南向资金情况

• 南向资金持续净流入，主要集中在腾讯控股、美团-W、中国石油股份、中国恒大、中广核新能源、华润置地等个股。
• 南向资金对港股互联网产品持乐观态度，中概互联ETF规模接近300亿元。

基金发行与仓位

• 上周国内新成立基金27只，共募集293.11亿元，募集规模和数量近期小幅回落。
• 偏债型基金募集规模靠前，如汇添富彭博中国政策性银行债券1-3年A（79.90亿）、申万菱信恒利三个月定开（47.00亿）、汇安裕兴12个月定开纯债（30.10亿）。
• 偏股型基金如中华安上证科创板50ETF（8.60亿）、宝盈优质成长A（7.99亿）募集金额靠前。
• 当前股票型/混合型/灵活配置型基金仓位分别为87.55%、80.95%、58.18%，处于17年以来的历史中位至较高水平。

关键信息

北向资金行业配置

• 上周净流入行业：银行、食品饮料、家电、农林牧渔、非银金融、交通运输、通信、电力设备及新能源。
• 净流出行业：有色金属、建筑、计算机、煤炭、基础化工、机械、电子、医药。
• ETF看多建议：食品饮料ETF（515170.SH）、光伏ETF（159857.SZ）、银行ETF（512020.SH）、消费ETF（159928.SZ）、碳中和龙头ETF（512580.SH）、证券ETF易方达（512570.SH）。

主力资金流情况

• 主力资金总体净流出，但汽车、银行获得净买入。
• 医药、公用事业、电子、化工、电新等板块资金流出较多。

ETF份额与净流入

• 上周国内股票型ETF净流入+87亿元，创业板、科创50ETF增持靠前，上证50、沪深300ETF小幅减持。
• 医药类ETF虽然价格下跌，但份额持续上行（+21.4亿）。
• 金融地产ETF整体增持（+33.5亿），主要由证券ETF贡献。
• 光伏、新能车类ETF份额小幅下行，但平均上行超5%。
• 芯片类ETF获增持（+4.2亿）。
• 黄金类ETF近期持续获资金净流入（+6.7亿）。

资金流与ETF轮动策略

• 构建了双周频和五周频的行业ETF轮动组合，以反映资金流向变化。
• 双周频ETF组合包括：食品饮料ETF、光伏ETF、银行ETF、消费ETF、碳中和龙头ETF、证券ETF。
• 五周频ETF组合包括：光伏ETF、食品饮料ETF、医药ETF、消费ETF。
• 对于没有ETF覆盖的行业，采用行业内选股策略进行替代。

风险提示

• 所有数据均来自公开市场，可能存在因统计日期和口径不同而产生的差异。