20260624-华泰期货-新能源及有色金属日报_下游订单欠佳叠加宏观因素不利_铅价难有强劲表现_7页_1mb

报告摘要

2026年6月23日，铅价整体表现偏弱，市场情绪受宏观因素影响，呈现震荡走势。现货价格与前一交易日持平，期货市场沪铅主力合约先扬后抑，价格区间震荡，夜盘小幅上涨。整体来看，铅价在供应支撑与需求疲软之间反复波动。

现货市场
- SMM1#铅锭现货价为16150元/吨，较前一交易日无变化。
- 各地区现货升贴水波动不大，整体以贴水为主，部分区域如江西存在升水。
- 铅精废价差维持在25元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均小幅下跌，显示废料市场情绪偏弱。
期货市场
- 沪铅主力合约当日开于16395元/吨，收于16350元/吨，全天成交60646手，持仓79430手。
- 夜盘收于16380元/吨，较昨日午后收盘上涨0.06%。
- 价格震荡运行，最高点16435元/吨，最低点16290元/吨，显示市场多空博弈明显。
库存情况
- 国内SMM铅锭库存总量为6.9万吨，较上周同期增加0.23万吨。
- LME铅库存为300650吨，较上一交易日减少100吨，库存缓慢去库但总量仍偏高。
供需分析
- 供应端：矿端持续紧缺，原生及再生炼厂检修导致供应收缩，形成底部支撑。
- 需求端：下游蓄电池行业进入传统淡季，叠加端午节假期及年中资金回笼，终端采购意愿不强，需求疲软。
- 整体供需矛盾延续，铅价预计维持宽幅震荡。
宏观因素
- 美联储的鹰派信号和中东局势的反复扰动市场情绪，导致投资者观望情绪浓厚。
- 多空因素交织，铅价缺乏明确方向，短期以震荡为主。