> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铅市场分析总结（2026-07-21） ## 核心内容概览 2026年7月21日，铅市场整体呈现弱势震荡格局，现货价格小幅下跌，期货市场则出现价格波动，夜盘进一步回落。市场供需关系偏弱，下游企业以刚需采购为主，议价能力较强，整体成交表现欠佳。 ## 市场动态 ### 现货价格 - **LME铅现货升水**：-44.68美元/吨 - **SMM1#铅锭现货价**：较前一交易日下跌25元/吨至15700元/吨 - **区域价格变动**： - **上海**：现货升贴水为0元/吨 - **广东**：现货价格为15800元/吨 - **河南**：现货价格为15675元/吨 - **天津**：现货升贴水为15750元/吨 - **废料价格**： - **废电动车电池**：9375元/吨 - **废白壳**：9600元/吨 - **废黑壳**：9825元/吨 ### 期货价格 - **沪铅主力合约**： - 开盘：15840元/吨 - 收盘：15885元/吨 - 成交量：61087手（较前一交易日减少16532手） - 持仓量：110570手（较前一交易日减少3925手） - 日内价格震荡，最高15920元/吨，最低15790元/吨 - **夜盘表现**： - 开盘：15820元/吨 - 收盘：15715元/吨 - 较昨日午后收盘下降0.95% ## 供需分析 ### 供应端 - **原生铅**：复产提库同步去库，供应有所恢复 - **再生铅**：开工率维持低位，企业亏损严重，对市场形成支撑 - **铅精废价差**：维持0元/吨，表明废料与精铅价格持平 - **废电池原料成本**：形成刚性支撑，影响再生铅生产成本 ### 需求端 - **终端蓄电池**：开工率持续回落，仅低价刺激零星刚需采购 - **下游企业**：询价较少，市场成交困难，议价意愿较强 ## 库存变化 - **SMM铅锭库存**：6.4万吨，较上周同期减少0.80万吨 - **LME铅库存**：449750吨，较上一交易日减少300吨 ## 市场策略 - **操作建议**：产业端按需分批采购，避免囤货赌涨 - **炼厂策略**：逢高出货，降低成品库存 - **价格区间**：预计沪铅价格在15400元/吨至16200元/吨之间震荡 ## 风险提示 - **需求持续走弱**：是当前市场面临的最大风险，可能进一步拖累铅价走势 ## 图表说明 以下图表提供了铅市场多维度的数据支持，包括： - **图1-3**：SHFE与LME铅升贴水情况 - **图4**：LME铅升贴水季节性表现 - **图5**：国产与进口矿TC对比 - **图6**：再生铅综合成本 - **图7-8**：原生与再生铅冶炼开工率 - **图9-12**：国内铅库存与沪铅主力价格关系 - **图13-14**：铅精废价差与废电池价格 - **图15**：铅蓄电池开工率 - **图16**：铅进口盈亏情况 这些图表有助于更直观地理解铅价走势及市场供需变化。 ## 报告来源 **分析师团队**： - 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579） - 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806） - 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047） **联系人**： - 蔺一杭（从业资格号：F03149704） **投资咨询业务资格**： - 证监许可【2011】1289号 **公司总部**： - 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```