20230918-天风证券-东方甄选-01797.HK-品牌势能持续积聚_多平台合作模型逐步优化_2页_357kb

东方甄选（01797）研究报告摘要

公司评级

维持“买入”评级，投资评级为非必需性消费/支援服务。

当前价格与目标价格

当前股价394港元，目标价格未更新。

核心观点

近两日抖音平台数据企稳，GMV回归正常水平，多平台合作模型逐步优化，多渠道发展有利于构建中长期竞争力。新疆行实现超过1亿元销售额，创历史新高。

关键数据

• GMV：9月11-14日抖音账号日均GMV显著高于前一周，流量支持有所恢复。
• 新疆行：首日GMV超1亿，单日售出商品超210万件，旅游套餐单日成交近700万元。
• 盈利预测：预计FY24-25年收入分别为62亿、77亿港元，归母净利润分别为125亿、156亿港元，EPS分别为12元/15元人民币。

投资建议

公司差异化壁垒、带货能力和品牌价值突出，持续拓展多渠道（抖音、淘宝、自营App），开放增长空间广阔。

风险提示

• 电商热度不及预期；
• 业务拓展及渠道拓展进度不及预期；
• 竞争加剧；
• 抖音直播间停播风险。