20240803-天风证券-东方甄选-01797.HK-再起航_2页_357kb

东方甄选（01797）是一家港股公司，股票代码为01797，属于资讯科技业/软件服务行业。公司当前股价为1188港元，维持买入评级。核心事件是主播董宇辉离职，公司拟以7659万元出售其全资子公司“与辉同行”，该子公司曾在抖音渠道GMV占比高达65%，与董宇辉的知识产权和个人影响力密切相关。此次出售预计不会产生收益或亏损，并于6个月内完成。短期可能导致GMV下降，但长期有助于构建以自营商品为核心的新估值体系，并加强与原母公司新东方的资源协同。

报告指出，剥离后东方甄选可能重塑商业模式，减少对强IP依赖，聚焦可持续发展和长期盈利能力。盈利预测已调整：FY24-26收入预计为61亿、53亿、62亿人民币（原预测更高），归母净利润为5亿、6亿人民币（原预测9亿、10.4亿、12.3亿），EPS从0.9元降至0.49元。风险因素包括电商热度下滑、新账号销售不及预期、市场竞争加剧等。

总体而言，本次变动虽带来短期挑战，但有望推动公司长期价值提升，维持“买入”评级。