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东方甄选（01797.HK）2023年业绩与业务发展总结

核心内容

东方甄选（01797.HK）在2023财年实现了显著的业绩增长和业务转型，从传统教育业务向直播电商领域成功转型，打造了“东方甄选”品牌，并在多个方面展现出强劲的发展势头。

主要观点

• 业绩反转：2023财年公司持续经营业务收入达到45亿元，同比增长651%，实现扭亏为盈，净利润为9.71亿元。
• 业务重构：公司通过直播电商实现收入结构的调整，直营产品及直播电商业务收入达39亿元，占营收的86.1%，成为主要收入来源。
• 盈利能力提升：2023财年公司毛利为26亿元，毛利率为43.3%，归母净利率高达21.5%，显示轻资产业务模式的高盈利潜力。
• 自营产品与供应链建设：公司自营产品数量超过120个，营收达26亿元，同时加强与顺丰、京东等物流仓储公司的合作，优化供应链管理。

关键信息

市场数据

• 市场数据日期：2023.08.28
• 收盘价（港元）：45.40
• 总股本（亿股）：10.14
• 市值（亿港元）：460.36
• 净资产（亿元）：28.04
• 总资产（亿元）：38.53
• 每股净资产（元）：2.77

财务指标

直播电商发展

• GMV表现：2023财年GMV达到100亿元，其中上半年为48亿元，下半年为52亿元。
• 抖音粉丝增长：抖音账号粉丝累计达4180万人，其中主账号“东方甄选”粉丝约3063万人。
• 多账号矩阵：公司打造了六大定位清晰的抖音账号，累计粉丝达4400万人。
• APP上线：推出“东方甄选”APP，实现直播、直营品、会员服务的闭环，7月底85折活动三天销售额分别达1750万、3000万、3200万元。
• 淘宝直播首秀：公司将于8月29日实现在淘宝平台的直播首秀，拓展销售渠道。

主要主播团队

• 明星主播董宇辉粉丝超1000万，为直播带货主力。
• 公司培养了第二梯队主播顿顿、Yoyo、明明，获得粉丝认可。
• 截至2023财年，公司自营品及直播团队人数达1103人。

风险提示

• 直播电商行业竞争激烈。
• GMV增长可能不及预期。
• 自营产品开发及销售可能面临挑战。

投资建议

• 投资建议评级为“无评级”，由于无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成证券买卖的出价或征价邀请。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告中引用的业绩数据为过往表现，不构成未来回报的预示。
• 报告作者持有相关证券牌照，但存在潜在利益冲突，投资者应独立评估信息并咨询专业人士意见。

信息披露

• 本公司履行了信息披露义务，客户可查询静默期安排及关联公司持股情况。

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