20150601-太平洋-煤炭行业周报_神华提价_煤价走势预期改变_13页_822kb

煤炭行业周报总结 - 2015-6-1

核心内容概述

本报告分析了2015年6月1日煤炭行业的市场动态、价格走势及投资建议，指出煤炭价格预期出现积极变化，并对相关公司进行了推荐和评级。同时，报告提及煤炭清洁利用技术的发展，强调煤炭作为我国主要能源的前景。

主要观点

• 煤价预期改变：神华集团在5月进行小幅涨价测试后，于6月大面积提价，除两个品种外，其余均上涨5元/吨，显示其对煤炭市场未来上涨的信心，预计煤价将出现反弹。
• 行业盈利改善预期：1-4月煤炭行业亏损严重，但随着煤价反弹，行业盈利能力有望恢复。
• 煤炭作为清洁能源：随着清洁利用技术的进步，煤炭燃烧排放可达到天然气标准，且成本更低，储量更丰富，未来仍将是我国主要能源。
• 板块表现强劲：本周一煤炭板块大幅上涨，25只个股涨停，行业指数上涨8.8%，显示市场对煤炭价格反弹的期待。
• 投资策略建议：继续看好煤炭行业，推荐业绩弹性高的公司如兰花科创、冀中能源，以及在安全、绿色开发方面具有资金优势的龙头企业如中国神华、中煤能源。

关键信息

1. 煤价走势

• 神华提价：6月1日起，除神混1（5500大卡）和准2（4900大卡）外，其余煤种普涨5元/吨。
• 环渤海动力煤价格：自2015年首周起连续下跌19期，累计跌幅达111元/吨，5月27日首次企稳。
• 港口煤价：
  • 秦皇岛港：5800大卡、5500大卡、5000大卡、4500大卡动力煤价格分别为455元/吨、405元/吨、360元/吨、315元/吨。
  • 广州港：6100大卡神木块、5500大卡山西优混、4500大卡准煤价格分别为780元/吨、480元/吨、410元/吨。
  • 天津港：澳大利亚产主焦煤、1/3焦煤价格分别为770元/吨、700元/吨，分别下跌20元、10元。

2. 产量与需求

• 产量下降：1-4月全国煤炭产量同比下降6.1%，铁路发运量下降9.6%，进口量下降37.7%。
• 库存情况：4月末煤炭企业存煤1.02亿吨，同比增长8.4%；全国重点电厂存煤5625万吨，可用18天；主要港口存煤4694万吨，同比增长11.6%。
• 需求预测：夏季用煤高峰来临，煤炭需求有望提升，煤价反弹预期增强。

3. 技术进展

• 清洁技术突破：浙江大学王智化教授团队研发的燃煤烟气活性分子氧化污染物一体化脱除技术成功应用于杭州中策清泉炭黑锅炉烟气处理项目，排放浓度远低于天然气机组排放限值。

4. 投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司推荐：
  • 中国神华（601088）：买入/首次，EPS 2015E 为1.64元，PE 13.79倍。
  • 中煤能源（601898）：买入/首次，EPS 2015E 为0.08元，PE 113.25倍。
  • 兰花科创（600123）：买入/首次，EPS 2015E 为0.27元，PE 48.19倍。
  • 冀中能源（000937）：买入/首次，EPS 2015E 为0.09元，PE 119倍。

风险提示

• 能源需求下降：可能对煤炭价格形成压力。
• 环保压力增加：可能导致煤炭需求减少。
• 煤炭减产不及预期：可能影响煤价反弹力度。

行业数据

• 近一周涨幅：煤炭行业指数小幅下跌0.03%，在各行业中排名靠后。
• 近一月涨幅：煤炭行业上涨2.66%，排名倒数第五。
• 其他数据：部分公司如露天煤业预计2015年度煤炭销售价格下降，将影响其盈利。

个股表现

• 主要上涨个股：包括陕西黑猫、新大洲A、黑化股份等，部分个股涨停。
• 主要下跌个股：包括安源煤业、兖州煤业、盘江股份等，部分个股跌幅较大。

大宗交易与解禁信息

• 大宗交易：恒源煤电、冀中能源、陕西煤业等公司有大宗交易记录，部分交易折价率较高。
• 大小非解禁：未来三个月内有多家煤炭企业面临解禁，可能影响市场流通。

结论

煤炭行业在神华提价的推动下，市场预期发生积极转变，煤价有望迎来反弹。随着清洁技术的发展，煤炭仍将是我国重要的能源形式。投资者可关注业绩弹性高和绿色开发能力强的龙头企业，如中国神华、中煤能源，以及具有增长潜力的公司如兰花科创、冀中能源。同时，需关注能源需求变化、环保政策及煤炭减产情况等潜在风险。