20180806-申万宏源-机械高频数据周报_看好工程机械产业链_重点关注各细分领域龙头_33页_1mb

2018年8月6日机械行业周报总结

核心观点

• 看好工程机械产业链：重点关注各细分领域龙头，推荐杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工等。
• 投资策略：持续推荐“三新”策略，即新消费、新制造、新周期，关注高成长预期的半导体、面板行业及工程机械、轨交板块。
• 子板块观点：
  • 工程机械：2018年上半年设备更新需求持续，基建与房地产投资保持稳定，行业集中度向龙头提升。重点推荐徐工机械、三一重工、艾迪精密等。
  • 油气设备：油价上涨推动油服设备需求，重点推荐杰瑞股份。
  • 智能制造：人口红利消失与工程师红利推动“机器换人”趋势，重点推荐机器人、拓斯达、中大力德。
  • 半导体设备：国产替代加速，重点推荐精测电子、长川科技、晶盛机电。
  • 煤炭机械：煤机行业进入更新换代高峰期，重点推荐天地科技、郑煤机。
  • 轨道交通：2018年高铁投产里程超预期，重点推荐中国中车、康尼机电、鼎汉技术等。

市场回顾

• 上周市场表现：沪深300指数下跌5.85%，机械设备指数下跌5.21%，表现强于大盘。
• 子行业表现：铁路设备涨幅最大（+0.75%），磨具磨料跌幅最大（-10.74%）。
• 估值分析：机械设备市盈率为30.73，高于沪深300市盈率（11.43），三级子行业中农用机械市盈率最高（91），楼宇设备最低（16）。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：2018年1-6月全国固定资产投资29.7万亿元，同比增长6.0%。
• 基建投资：1-6月基建投资增速为7.3%，与去年同期相比下降13.8个百分点。
• 房地产投资：1-6月房地产开发投资55531亿元，同比增长9.7%。
• 制造业投资：1-6月通用设备制造业固定资产投资同比下降3.5%，专用设备制造业同比下降0.6%。
• 工业增长：2018年6月规模以上工业增加值同比增长6.0%，1-6月累计增长6.70%。
• PMI指数：2018年7月中国PMI指数为51.20%，连续24个月高于荣枯线。

国际宏观

• 国际经济增速：减缓，出口数据小幅下降。
• 美国与德国PMI：美国PMI为58.10%，下降2.1个百分点；德国PMI为56.90%，上升1.0个百分点。

制造业营收与利润

• 通用设备制造业：营收累计同比增长9.5%，利润累计增长7.3%。
• 专用设备制造业：营收累计增长13.3%，利润累计增长19.4%。

原材料价格

• 天然橡胶：价格下降0.98%。
• 动力煤：价格下降2.32%。
• 钢材、焦煤：价格上涨，分别为0.31%和0.21%。

工程机械

• 销量数据：2018年6月挖掘机销量14188台，同比增长58.83%；装载机销量9275台，同比增长17.94%。
• 细分产品：平地机（+28.34%）、推土机（+41.50%）、汽车起重机（+54.79%）销量均增长。
• 投资策略：预计2018年挖机销量突破16万台，工程机械销量保持20%以上增速，关注龙头企业如徐工机械、三一重工等。

3C自动化

• 智能手机出货量：全球出货量回升，华为首超苹果。
• 华为表现：2018年上半年出货量9500万台，同比增长37%；二季度出货量5420万台，同比增长40.8%。
• 投资策略：关注全面屏设计与5G技术带来的设备需求增长，重点推荐大族激光、康尼机电等。

锂电设备

• 新能源汽车销量：2018年6月销量8.4万辆，同比增长42.4%；累计销量41.2万辆，同比增长111.3%。
• 政策支持：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，提高研发费用加计扣除比例至75%。
• 投资策略：重点关注锂电设备龙头，如先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人：1-6月产量7.38万台，同比增长25.0%。
• 叉车销量：同比增长26.6%。
• 工业缝纫机出口：同比增长8.6%。
• 投资策略：关注制造龙头强者恒强，以及产业升级带来的相关受益标的。

煤炭机械

• 煤机装备产值：2018年6月中煤能源煤矿装备产值同比增长37.7%，连续17个月保持30%以上增速。
• 政策支持：黑龙江省出台政策推动煤炭行业淘汰落后产能，实现机械化开采。
• 投资策略：关注煤机后周期龙头，如天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 铁路机车产量：2018年1-6月产量529辆，同比增长1.50%。
• 投资策略：2018年高铁预计投产里程大超预期，全年动车组采购量不低于450标准列，关注中国中车、康尼机电、鼎汉技术等。

油气设备

• 全球钻机数量：6月同比增长5.4%，环比上升2.7%。
• 原油价格：布伦特原油期货价格收报73.21美元/桶，小幅下跌。
• 投资策略：关注油服受益标的，如杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装等。

重点公司估值及评级

• 新消费板块：杰克股份、鼎汉技术、康尼机电等获“买入”或“增持”评级。
• 新制造板块：大族激光、劲胜智能、鸣志电器等获“买入”评级。
• 新周期板块：浙江鼎力、安徽合力、天地科技等获“买入”评级。

总结

该周报主要分析了工程机械、3C自动化、锂电设备、高端制造、煤炭机械、轨道交通和油气设备等机械子行业的市场表现、高频数据、政策动向及投资策略。整体来看，工程机械行业景气度持续，龙头企业受益明显；3C自动化行业受手机出货量及5G技术推动；锂电设备受益于新能源汽车销量增长；高端制造行业因政策支持和产业升级迎来发展机遇；煤炭机械行业进入更新换代高峰期；轨道交通行业因基建提速和动车组采购需求增长；油气设备行业因油价回升和全球钻机数量增长而受益。重点推荐公司包括杰克股份、三一重工、徐工机械、先导智能、鼎汉技术、康尼机电、浙江鼎力、安徽合力、天地科技等。