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机械行业周报总结（2018年5月28日）

核心观点

• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜智能、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。
• 投资策略：机器换人大势所趋，重点推荐各细分领域龙头。持续推荐“三新”策略，关注智能制造、工业互联网、新能源车及煤机等板块。
• 子板块观点：
  • 工程机械：4月挖机销量同比上涨84.5%，出口增速优于国内市场，预计2018年挖机销量有望突破16万台，工程机械行业持续复苏。
  • 油气设备：油价震荡中枢上移，重点关注民营油服龙头及天然气设备优势标的。
  • 3C自动化：全面屏普及推动后盖塑胶化，5G技术落地带来设备需求增长。
  • 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，建议关注动力电池及锂电设备龙头。
  • 高端制造：制造业投资复苏，工业机器人产量增长，关注智能制造及工业互联网。
  • 煤炭机械：煤机装备产值高增长，煤机企业仍处于高景气周期，关注更新需求及煤化工产业回暖。
  • 轨道交通：2018年高铁投产里程超预期，预计全年动车组采购量不低于450标准列。

上周市场回顾

• 沪深300指数：下跌2.22%。
• 机械设备指数：下跌1.33%，表现强于大盘。
• 三级子行业表现：制冷空调设备涨幅最大（+2.15%），环保设备跌幅最大（-5.08%）。

宏观数据

国内宏观

• 固定资产投资：全国固定资产投资完成额同比增长7.0%，国家铁路固定资产投资同比下跌8.9%。
• 制造业投资：通用设备制造业投资完成额同比增长1.4%，专用设备制造业投资完成额同比增长2.6%。
• 发电量：1-4月累计发电量同比增长7.7%，4月单月发电量同比增长7.1%，环比下降3.3%。
• PMI指数：4月中国PMI指数为51.40%，连续21个月高于荣枯线，制造业保持平稳增长。
• CPI与PPI：4月CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨3.4%，增速有所放缓。

国际宏观

• PMI指数：美国4月PMI指数为57.30%，德国5月PMI指数为56.80%，制造业扩张趋势减缓。
• 出口数据：1-4月我国出口交货值累计同比下降4.4%，通用设备出口同比微增0.5%，专用设备出口同比大幅下降11.5%。

高频数据跟踪

工程机械

• 挖掘机销量：4月销量26561台，同比增长84.49%。
• 装载机销量：4月销量11836台，同比增长40.32%。
• 其他设备销量：平地机（+36.08%）、推土机（+43.38%）、压路机（+27.10%）、汽车起重机（+70.27%）。

3C自动化

• 智能手机出货量：2017年四季度全球智能手机出货量同比下降5.6%，2018年一季度苹果手机出货量同比上涨2.9%，环比下降32.5%。
• 安卓厂商：三星、华为、OPPO手机出货量均同比下降。

锂电设备

• 新能源汽车销量：4月销量8.20万辆，同比增长138.6%；累计销量25.50万辆，同比增长148.9%。
• 政策支持：全国工商联建议将动力电池增值税率降至11%，提高研发费用加计扣除比例至75%。

高端制造

• 工业机器人产量：1-4月产量4.6万台，同比增长32.3%。
• 金属切削机床产量：同比下降27%。
• 叉车销量：同比增长21.4%。
• 缝纫机出口：同比增长3.5%。

煤炭机械

• 煤机装备产值：4月中煤能源煤矿装备产值累计同比增速达47.1%，连续15个月维持30%以上增速。
• 固定资产投资：2017年1-12月煤炭开采和洗选业固定资产投资同比减少12.3%。

轨道交通

• 铁路机车产量：2018年1-4月产量同比下降14.6%。
• 高铁建设：2018年计划投产新线4000公里，其中高铁3500公里，预计全年动车组采购量不低于450标准列。

油气设备

• 原油价格：上周布伦特原油期货价格收报78.79美元/桶，较前一周上涨0.28美元/桶。
• 全球钻机数量：4月全球钻机数量同比增长8.9%，环比下降4.2%。

关键资讯

• 柬埔寨3号公路开工：徐工机械在柬埔寨市场占有率达50%，成为当地道路机械市场份额最大的中国品牌。
• 5G试点启动：三大运营商分别在16、12、6个城市启动5G试点，上海为三家同时试点城市。
• 青海锂电产业政策：预计到2025年，青海省碳酸锂产能达17万吨/年，锂电池电芯产能达60GWh/年。
• 工业机器人发展：2017年我国工业机器人产量达13.1万台，预计2018-2020年国内销量将分别达到16万、19.5万和23.8万台。
• 煤电过剩预警：21个地区将暂缓新建煤电项目，以缓解供需失衡。

投资策略总结

• 工程机械：关注挖机、装载机等销量增长，推荐徐工机械、三一重工、恒立液压。
• 油气设备：关注油价上涨带动的油服板块，推荐厚普股份、杰瑞股份、富瑞特装、恒泰艾普。
• 3C自动化：关注全面屏普及与5G技术落地，推荐康尼机电。
• 锂电设备：关注新能源汽车发展，推荐先导智能、赢合科技。
• 高端制造：关注工业机器人与工业互联网发展，推荐浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器。
• 煤炭机械：关注煤机更新需求与煤化工产业回暖，推荐天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：关注高铁建设与动车组采购，推荐中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

重点公司估值及评级

结论

2018年4月，工程机械、锂电设备、高端制造等领域表现强劲，新能源汽车、5G技术、全面屏手机等推动相关设备需求增长。同时，煤炭机械、轨道交通等板块也迎来发展机遇。总体来看，机械行业正处在一个技术升级和政策支持并行的阶段，各细分领域龙头有望持续受益，建议重点关注相关板块及企业。