20180827-申万宏源-机械高频数据周报_重点公司中报频超预期_持续推荐细分领域龙头_34页_1mb

2018年8月27日机械行业周报总结

核心观点

1.1 核心组合

本周重点推荐股票池包括：

• 杰克股份
• 艾迪精密
• 弘亚数控
• 浙江鼎力
• 三一重工

1.2 投资策略

• 重点公司中报表现超预期，持续推荐细分领域龙头。
• 推荐“三新”策略：新消费、新制造、新周期。
• 重点关注高成长预期的半导体设备、面板行业及工程机械、轨交板块。
• 关注即将进入高油价传导受益周期的油服板块。

1.3 子板块观点

• 工程机械：销量增速回升，出口表现超预期，重点推荐艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。
• 油气设备：油价回升，全球钻机数量增长，重点推荐杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装、恒泰艾普。
• 智能制造：政策支持与成本上升推动“机器换人”，重点推荐机器人、拓斯达、中大力德。
• 半导体设备：国产替代加速，重点推荐精测电子、长川科技、晶盛机电。
• 煤炭机械：煤机装备产值高增长，重点推荐天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：政策支持带动景气度回暖，重点推荐中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

市场回顾

2.1 上周市场表现

• 沪深300指数上涨 $2.96%$，机械设备指数上涨 $0.48%$，略弱于大盘。
• 制冷空调设备涨幅最大，为 $2.75%$；环保设备跌幅最大，为 $3.74%$。

宏观数据

3.1 国内宏观

• 基建固定资产投资累计同比增速基本持平，2017年1-12月增长 $13.9%$。
• 房地产固定资产投资同比小幅下降，2017年12月同比下降 $4.6%$。
• 2018年1-7月全国固定资产投资同比增长 $5.5%$，国家铁路固投同比下跌 $1.1%$。
• 通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润持续增长。
• 原材料价格高位震荡，天然橡胶、动力煤、钢材、焦煤价格均上涨。

3.2 国际宏观

• 美德PMI指数小幅变动，制造业扩张趋势减缓。
• 中国出口交货值累计同比增速大幅下降，为 $-5.9%$。

3.3 制造业营收

• 通用设备制造业和专用设备制造业营收和利润持续增长。

3.4 原材料价格

• 天然橡胶、动力煤、钢材、焦煤价格均上涨。

工程机械

4.1 高频数据跟踪

• 2018年7月挖掘机销量为11123台，同比增长 $45.28%$。
• 装载机销量7998台，同比增长 $15.91%$。
• 平地机销量324台，同比增长 $6.23%$。
• 压路机销量1383台，同比下降 $2.47%$。
• 推土机销量479台，同比增长 $38.84%$。
• 汽车起重机销量2916台，同比增长 $60.57%$。

4.2 重要资讯

• 工程机械销量节节攀升，行业进入更新换代高峰期。
• 2017年底基建固投完成额增速降至 $14.93%$ 的历史低点，2018年下半年有望触底反弹。
• 国内挖机销量增速略降，但出口增速继续超预期。

4.3 投资策略

• 预计2018年下半年挖机销售将进入平稳期，结合基建预期上调全年销量预期至17万台。
• 重点关注艾迪精密、恒立液压、三一重工、徐工机械。

3C自动化

5.1 高频数据跟踪

• 2018年第二季度全球智能手机出货量同比上升 $0.7%$，华为出货量同比上涨 $40.8%$，OPPO出货量同比上涨 $5.8%$。
• 2018年第一季度全球智能手机出货量同比增长 $1.3%$。

5.2 重要资讯

• 国内手机市场两极分化严重，头部企业市场份额提升，尾部企业面临淘汰。
• 消费者对高品质手机需求增加，推动中低端手机向塑胶后盖转型。

5.3 投资策略

• 关注全面屏普及带来的成本压力，以及5G技术带来的新设备需求。
• 重点关注大族激光、康尼机电。

锂电设备

6.1 高频数据跟踪

• 2018年7月新能源汽车销量达8.4万辆，同比增长 $50%$。
• 2018年1-7月新能源汽车累计销量达49.6万辆，同比增长 $97.6%$。

6.2 重要资讯

• 多地提前实施国六标准，禁售燃油车提上日程。
• 工信部提出制定燃油车禁售时间表，新能源汽车发展成为趋势。

6.3 投资策略

• 全国工商联建议将动力电池增值税率降至 $11%$，提升行业竞争力。
• 重点关注先导智能、赢合科技。

高端制造

7.1 高频数据跟踪

• 2018年1-7月工业机器人产量8.8万台，同比增长 $22.4%$。
• 金属切削机床产量同比下降 $29.2%$。
• 叉车销量同比增长 $27.3%$。
• 工业缝纫机出口同比增长 $9.2%$。

7.2 重要资讯

• 国产工业机器人市场份额下降，外资企业加速布局。
• 国产机器人面临技术与价格双重压力，需提升技术水平。

7.3 投资策略

• 制造业龙头强者恒强，产业升级持续推进。
• 工业互联网政策支持力度空前，关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

8.1 高频数据跟踪

• 2018年7月中煤能源煤矿装备产值累计同比增速达 $34.3%$。
• 2018年1-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资累计同比减少 $0.7%$。

8.2 重要资讯

• 煤炭行业处于结构调整和新旧动能转换的“阵痛期”。
• 去产能工作取得进展，但制度梗阻仍需打通。

8.3 投资策略

• 关注煤炭后周期龙头，建议持续跟踪煤炭行业发展趋势。
• 重点关注天地科技、郑煤机。

轨道交通

9.1 高频数据跟踪

• 2018年1-7月铁路机车产量583辆，同比下降 $6.0%$。
• 2017年1-12月铁路运输业固定资产投资完成额同比上涨 $3.3%$。

9.2 重要资讯

• 发改委重启城市轨道交通项目审批，各地地铁建设热。
• 国务院52号文出台，推动轨交设备景气回暖。

9.3 投资策略

• 预计2018年高铁投产里程大超预期，全年动车组采购量不低于450标准列。
• 重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

10.1 高频数据跟踪

• 布伦特原油期货价格回升，全球钻机数量同比增速探底回升。
• 7月全球钻机数量同比增长 $6.7%$，环比上升 $4.6%$。
• 进口天然气同比增长 $33.7%$，环比增长 $4.5%$。

10.2 重要资讯

• 欧佩克减产叠加全球经济复苏，推动油价上涨。
• 全球海上钻井平台数量上升，油服企业受益。

10.3 投资策略

• 油价高位运行带动资本开支，关注油服受益标的。
• 重点关注杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装、恒泰艾普。

交运设备

11.1 高频数据跟踪

• 7月汽车销量增速放缓，商用车增速上升。
• 7月汽车进出口双增长，整车出口有望全年再超百万辆。

11.2 重要资讯

• 汽车轻量化趋势明显，利好相应产业链公司。

11.3 投资策略

• 关注汽车轻量化带来的产业链机遇。
• 重点关注相关企业。