20181105-申万宏源-机械高频数据周报_三季报分化加剧_持续推荐细分领域龙头_34页_2mb

机械行业周报总结（2018年11月5日）

核心内容

投资策略

• 三季报分化加剧，持续推荐细分领域龙头。
• “三新”策略：新消费、新制造、新周期。
  • 新消费：关注板式家具机械、缝制机械等领域的国内优势企业。
  • 新制造：重点推荐工业机器人、面板检测、半导体设备等。
  • 新周期：关注工程机械、煤机、油服等受益于行业周期的标的。
• 重点推荐股票池包括：杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工等。

主要观点

• 工程机械销量增速回升，龙头企业持续受益。9月国内挖机销量同比增长22.9%，出口增速超预期（+74.8%）。
• 3C自动化：手机出货量承压，但华为手机出货量同比上涨40.8%，关注技术创新周期。
• 锂电设备：新能源汽车销量高速增长，动力电池增值税率建议降至11%，利好锂电设备龙头。
• 高端制造：制造业投资持续复苏，工业机器人、金属切削机床等数据波动，但机器人作为制造业升级的重要途径，前景广阔。
• 煤炭机械：煤机装备产值稳定增长，建议关注煤炭后周期龙头，如天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：景气度将触底反弹，关注核心零部件产业链，如中国中车、康尼机电。
• 油气设备：全球钻机数量回升，油价高位运行，利好油服板块，重点推荐杰瑞股份。
• 交运板块：汽车轻量化趋势明显，利好相关产业链公司。

关键信息

本周核心组合

• 杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工。

市场表现

• 沪深300指数上涨3.67%，机械设备指数上涨5.12%，略强于大盘。
• 申万宏源机械设备指数三级子行业中，内燃机涨幅最大（+5.09%），铁路设备涨幅最小（+0.53%）。

高频数据追踪

工程机械

• 挖掘机销量：13408台，同比增长27.7%；出口销量：1689台，同比增长74.8%。
• 装载机销量：7842台，同比增长3.9%。
• 平地机销量：362台，同比下降3.7%。
• 压路机销量：1285台，同比下降8.54%。
• 推土机销量：373台，同比下降15.03%。
• 汽车起重机销量：2453台，同比增长40.41%。

3C自动化

• 全球智能手机出货量：2018年第二季度3.74亿部，同比增长2.1%。
• 华为手机出货量：5200万部，同比增长33%；苹果手机出货量：4130万部，同比增长0.7%。

锂电设备

• 2018年9月新能源汽车销量：12.1万辆，同比增长48.5%；1-9月累计销量：72.1万辆，同比增长81.2%。

高端制造

• 工业机器人产量：10.8万台，同比增长13.5%。
• 金属切削机床产量：38万台，同比下降34.3%。
• 叉车销量：46.01万台，同比增长24.8%。
• 工业缝纫机出口：309万台，同比增长12.0%。

煤炭机械

• 中煤能源煤矿装备产值：同比增长36.8%，连续18个月保持30%以上增速。
• 煤炭开采和洗选业固定资产投资：同比增长2.1%。

轨道交通

• 铁路机车产量：850辆，同比下降6.3%。
• 铁路运输业固定资产投资：4707亿元，同比下降10.5%。

油气设备

• 布伦特原油期货价格：72.83美元/桶，较前一周下跌4.51美元/桶。
• 全球钻机数量：同比增长8.5%，环比下降0.9%。
• 进口天然气：437万吨，同比增长27.2%，环比下跌7.2%。

交运板块

• 国际市场运价上涨，BCI指数下跌24点，BDI指数下跌62点，CCFI上涨0.65点，SCFI上涨30.38点。

重点公司估值及评级

行业	Wind代码	公司名称	股价	市值	EPS（2018E）	EPS（2019E）	EPS（2020E）	PE（2018E）	PE（2019E）	PE（2020E）	评级
新消费	300351.SZ	永贵电器	8.47	33	0.47	0.55	0.70	34	16	12	买入
新消费	300011.SZ	鼎汉技术	5.70	32	0.14	0.28	0.38	52	20	15	买入
新制造	002008.SZ	大族激光	35.20	376	1.56	1.85	2.37	70	19	15	买入
新制造	300083.SZ	劲胜智能	2.85	41	0.32	0.00	0.00	83	0	0	买入
新周期	600031.SH	三一重工	8.14	634	0.27	0.76	0.92	342	11	9	买入
新周期	603338.SH	浙江鼎力	53.50	133	1.73	1.89	2.48	80	28	22	买入
新周期	600761.SH	安徽合力	8.52	63	0.55	0.76	0.95	20	11	9	买入
新周期	601100.SH	恒立液压	19.89	175	0.61	0.97	1.22	246	20	16	未评级
新周期	600582.SH	天地科技	4.05	168	0.23	0.30	0.38	21	13	11	买入
新周期	601717.SH	郑煤机	6.45	112	0.17	0.50	0.62	184	13	10	买入

宏观数据

国内宏观

• 基建投资：1-9月固定资产投资完成额10.29万亿元，同比增长3.3%；9月同比下降1.8%，环比上升20.5%。
• 房地产投资：1-9月完成额8.87万亿元，同比增长9.9%；9月同比上升8.9%，环比上升14.2%。
• 全国固定资产投资：1-9月完成额48.3万亿元，同比增长5.4%。
• 国家铁路投资：1-9月完成额5468.0亿元，同比增长5.08%。
• 通用设备制造业投资：同比增长7.9%。
• 专用设备制造业投资：同比增长13.9%。
• 新增中长期贷款：8月-9月平均增速-11.0%。
• 发电量：1-9月累计5.04万亿千瓦时，同比增长7.4%；9月发电量5561亿千瓦时，同比增长6.5%，环比下降13.5%。
• PMI指数：10月为50.20%，连续27个月高于荣枯线。
• CPI与PPI：9月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨3.6%。

国际宏观

• 美国PMI：9月为59.80%，环比下降1.5个百分点。
• 德国PMI：10月为52.2%，环比下降0.1个百分点。
• 我国出口交货值：1-9月累计同比下降4.8%；通用设备出口同比增长1.3%，专用设备出口同比下降0.3%。

结论

• 行业趋势：工程机械、锂电设备、高端制造等板块持续受益于行业周期和政策支持。
• 投资建议：重点关注细分领域龙头，如杰克股份、艾迪精密、弘亚数控、浙江鼎力、三一重工等。
• 市场预期：2018年或成为工程机械出口爆发元年，新能源汽车销量保持高速增长，动力电池政策支持提升行业前景。
• 政策导向：国务院及工信部推动工业互联网与智能制造，利好相关产业链公司。