20140922-安信证券-电子元器件_军工电子大行情_苹果备货进入高峰期_14页_691kb

电子元器件行业动态分析总结

核心内容

2014年9月22日发布的电子元器件行业分析报告指出，当前行业正经历多方面的积极变化，主要包括军工电子、苹果产业链、安防解决方案、汽车电子等领域的进展。

主要观点

• 军工电子：C915项目进入总装阶段，标志着国产大型客机研制迈出关键一步。中航光电等军工电子公司受益于C919的推进，其连接器业务增长显著，并通过外延发展切入民用市场。此外，振华科技在安全芯片领域布局领先，受益于国家信息安全趋势，其CPU芯片项目有望实现军工服务器和电脑CPU的国产化替代，并向民用芯片市场拓展。

• 苹果产业链：苹果订单持续超预期，尤其iPhone 6和iPhone 6 Plus需求旺盛，供不应求。富士康的产量已达到54万部/天，预计持续至年底。苹果的健康医疗平台逐步清晰，公司推荐配置苹果供应链相关企业，包括歌尔声学、大族激光、立讯精密、金龙机电、欣旺达等。

• 安防板块：安防产品向解决方案升级，海康威视和大华等企业已展现这一趋势。海康威视通过云计算和大数据技术，将视频内容与用户需求结合，推动行业增长。大华正在从设备向行业解决方案转型，未来有望进一步提升业绩。

• 汽车电子：高通在电动车无线充电技术上取得进展，BMW i8已采用其Halo技术。此外，堤维西正在扩展LED车灯市场，儒亿科技已获得某机车厂的OEM订单，预计明年中开始出货。百度与宝马合作开发无人驾驶汽车，推动高度自动化驾驶技术发展。

关键信息

1. 军工电子进展

• C919项目：进入结构总装阶段，力争2015年首飞，已有400架订单。
• 中航光电：连接器业务增长超35%，切入C919控制台业务，单机产值有望提升至1000万左右。
• 振华科技：在安全芯片领域领先，已完成盛科网络收购，设立CPU芯片合资公司，计划推出服务器芯片。

2. 苹果产业链

• iPhone 6及6 Plus：订单需求超预期，华强北价格分别为9500元和16000元，明显供不应求。
• 产量情况：富士康两款机型日产量达54万部，创历史新高，预计持续至年底。
• 推荐股票：歌尔声学、大族激光、立讯精密、金龙机电、欣旺达、超声电子、伊顿电子、德赛电池、环旭电子等。

3. 安防行业趋势

• 解决方案升级：海康威视和大华已从设备制造商向解决方案提供商转型，推动行业增长。
• 市场逻辑：海康威视的变革效果显著，其行业解决方案将带来明显业绩提升。

4. 汽车电子

• 无线充电技术：高通Halo技术已应用于BMW i8，充电效率高达90%。
• LED车灯：堤维西集团扩展LED车灯市场，儒亿科技获得某机车厂订单，预计明年中开始出货。
• 无人驾驶：百度与宝马合作开发无人驾驶汽车，致力于攻克高度自动化驾驶技术。

5. 行业表现

• 电子板块：上周涨跌幅为-1.70%，跑输沪深300指数1.16个百分点。
• 子行业表现：半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造分别下跌2.26%、2.00%、1.64%、0.76%、1.84%。
• 个股表现：利达光电、GQY视讯、蓉胜超微等涨幅居前，中环股份、深天马A等跌幅较大。

本周行业与公司事件提醒

• 股东大会：鸿利光电、海康威视、新亚制程、安洁科技、丹邦科技、欧菲光、欣旺达等公司召开股东大会，涉及投资建设、收购、增资、章程修改等事项。
• 限售股解禁：海康威视、丹邦科技等公司有部分限售股解禁，可能影响股价波动。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响投资收益，需注意风险控制。

投资评级

• 首选股票：歌尔声学、德赛电池、欣旺达、立讯精密、金龙机电、大族激光、超声电子、大立科技、中航光电、高德红外等。
• 投资评级：领先大市-A，建议维持买入评级。

分析师声明

• 赵晓光、郑震湘、邵洁等分析师声明具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的完整性和准确性，投资者需自行判断。

销售联系人

• 上海联系人：侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、朱贤
• 北京联系人：温鹏、刘凯、李倩、周蓉、张莹
• 深圳联系人：沈成效、胡珍、范洪群、孟昊琳

行业展望

• 军工电子受益于C919项目推进及军民融合政策，迎来发展机遇。
• 苹果产业链因订单超预期，持续受到市场关注。
• 安防行业向解决方案升级，具备增长潜力。
• 汽车电子技术不断进步，无线充电、LED车灯、无人驾驶等领域值得关注。