20210516-广发期货-玻璃纯碱期货周报_玻璃利多因素边际转弱_需警惕高位风险_纯碱预期强但驱动弱_震荡为主_32页_3mb

玻璃纯碱期货周报总结

核心内容概述

本报告为广发期货有限公司发布的玻璃与纯碱期货周报，分析了两个品种近期的市场表现、基本面情况、库存及产能变化，以及未来走势预测。报告指出，纯碱和玻璃均受到需求预期和成本支撑的推动，但面临库存高企和需求淡季的制约，整体走势以震荡为主。

各品种观点

纯碱

• 主要观点：在需求强预期、玻璃强势上涨及成本端煤炭价格上涨的支撑下，纯碱开启反弹上行趋势。但现货价格整体维持稳定，基差走弱，库存处于高位，现货抬升压力较大。
• 本周策略：前期多单暂且持有，根据价格变动随时调整止损点位。
• 上周策略：谨慎偏多。

玻璃

• 主要观点：玻璃持续走强，现货报价连续提涨，库存大幅去库，厂家有继续提价意愿。但受黑色系崩盘影响，价格出现回调。深加工订单情况较好，但订单天数环比减少，进入需求淡季，利多因素边际转弱。
• 本周策略：警惕高位风险，低位多单谨慎持有。
• 上周策略：谨慎偏多。

纯碱基本面分析

现货价格

• 主流报价在1920-1980元之间，与上周持平。
• 期货上涨而现货未跟涨，基差走弱，现货贴水09合约约200元。
• 各地区现货价格环比稳定，但部分区域价格同比上涨。

产销情况

• 周内纯碱整体产销率105.39%，环比增加12.77%。
• 表观消费量环比走高。
• 周内纯碱产量56.36万吨，环比减少5.42%。

开工率

• 纯碱整体开工率79.91%，环比下调4.07%。
• 联碱开工率80.19%，环比上调0.74%。
• 氨碱开工率77.82%，环比下调10.78%。

库存情况

• 周内纯碱厂家总库存91.72万吨，环比减少3.04万吨，降幅3.21%。

企业利润

• 纯碱企业整体加工利润较高，联碱利润787元/吨，氨碱利润474元/吨。

玻璃基本面分析

现货价格

• 现货报价整体在2400元-2600元之间，本周上涨5.74%。
• 基差走弱，沙河安全报价偏低，09合约基差在-250元左右。

产能与产量

• 浮法玻璃日熔量169675吨，环比增加700吨/日。
• 浮法玻璃企业开工率87.29%，产能利用率87.96%。
• 2021年全年新增浮法玻璃产能16600吨，冷修7500吨。

需求情况

• 光伏玻璃需求受制于硅片价格过高，组件厂开工率恢复缓慢。
• 二季度光伏日熔量35600吨，同比增速39.8%。
• 三季度光伏日熔量40800吨，同比增速45.4%。
• 四季度光伏日熔量48300吨，同比增速63.7%。

深加工订单

• 深加工企业订单天数25.6天，环比减少3.51%。
• 华北地区原片货源紧俏，加工厂接单谨慎。

产能动态

• 2021年新增及冷修计划包括多个地区生产线，涉及华东、华北、华中、华南、东北、西南和西北。

关键信息汇总

纯碱

• 现货价格维稳，基差走弱。
• 企业利润较高，但库存高企，现货抬升压力大。
• 开工率环比回调，产量下降。
• 月间价差走强，尤其是远月合约。

玻璃

• 现货价格持续上涨，库存大幅去库。
• 基差走弱，存在高位风险。
• 光伏玻璃需求受限，深加工订单天数环比下降。
• 产能变化显著，新增与冷修计划并存。

总结

本报告指出，纯碱和玻璃在短期内受到需求预期和成本支撑的影响，走势偏强。然而，纯碱库存高企，现货价格未跟涨，基差走弱，使得盘面继续上行面临压力；玻璃虽有上涨，但进入需求淡季，订单天数减少，利多因素边际转弱，上方空间有限。建议投资者对纯碱采取震荡策略，对玻璃则需警惕高位风险，谨慎持有低位多单。