20210208-华泰期货-玻璃纯碱周报_终端陆续放假_纯碱玻璃震荡为主_5页_699kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了春节前纯碱与玻璃市场的行情走势，结合期货与现货价格、库存变化、开工率、产量及下游需求等因素，对市场进行了综合研判。

纯碱市场分析

市场走势

• 上周期货价格震荡偏强，收盘价为1627元/吨，较上上周上涨9元/吨。
• 现货市场以稳定为主，部分区域报价上调50-80元/吨。

供给与需求

• 上周江西晶昊、陕西兴化等企业恢复生产，部分企业负荷提升，整体开工率和产量环比上升。
• 纯碱整体开工率为77.77%，环比上涨3.35%；产量为54.92万吨，环比增加2.36万吨。
• 总库存为77.93万吨，环比下降2.4万吨，库存去化速度放缓。

市场预期

• 节前下游需求采购放缓，库存尚可，市场整体持观望态度。
• 盘面价格升水最低仓单成本，市场预期偏乐观。
• 2021年部分企业计划退出产能，产量或低于2020年，但下游需求有所改善。

投资建议

• 短期建议观望，节后择机入市。

玻璃市场分析

市场走势

• 上周期货价格继续走强，收盘价为1835元/吨，较上上周上涨50元/吨。
• 现货市场稳中偏弱，全国浮法玻璃均价2047元/吨，环比下跌0.82%。

库存与开工率

• 全国样本企业总库存为3002.86万重箱，环比上涨9.50%，同比下降35.24%。
• 库存天数为15.2天。
• 玻璃产线开工率保持稳定，但消费季节性走弱。

市场预期

• 期货盘面因对未来消费的良好预期震荡偏强。
• 向下支撑较强，但继续向上需预期兑现，承压较大。

投资建议

• 短期建议观望，等待消费真正启动后顺势而为。

风险提示

• 国外疫情恶化可能影响市场。
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期，可能对市场产生负面影响。

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格编号：证监许可【2011】1289号
• 黑色及建材领域分析

策略建议

• 纯碱策略：中性，关注生产装置、库存变化及下游生产情况。
• 玻璃策略：中性，关注利润压缩程度及生产线的变动情况。

联系人信息

• 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463
• 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899
• 申永刚：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990
• 彭鑫：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差
• 图2：沙河安全现货价格走势图
• 图3：玻璃重点厂库报价
• 图4：重质纯碱地区报价
• 图5：玻璃产线开工率
• 图6：纯碱产线开工率
• 图7：隆众玻璃库存
• 图9：隆众玻璃利润
• 图11：平板玻璃产量季节性
• 图12：纯碱产量季节性
• 图13：地产开工及竣工累计同比
• 图14：汽车产量累计同比
• 图15：房屋竣工面积季节性
• 图16：汽车产量季节性

免责声明

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• 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。
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