20220909-中诚信国际-走遍城投——河南·平顶山_河南省平顶山市地方政府及融资平台分析_13页_567kb

走遍城投——河南·平顶山总结

核心内容概述

平顶山市作为河南省的重要城市，其经济发展、财政实力及政府债务情况具有一定的代表性。本文从经济与财政、政府债务、城投企业三个方面对平顶山市进行了深入分析，揭示了其在区域发展中的优势与挑战。

主要观点与关键信息

一、平顶山市经济发展与财政实力

• 经济发展：

  • 平顶山市自2012年起经济保持中高速增长，2020年受新冠疫情影响，增速回落至3.2%。
  • 2020年GDP总量为2,455.84亿元，人均GDP为49,054元，低于全国及河南省平均水平。
  • 固定资产投资占GDP比重长期较高，2015年后超过90%，投资拉动型经济模式显著。
  • “十三五”期间，平顶山市实施“双轮驱动”战略，推动传统产业转型升级与新兴产业培育，产业结构优化。
  • “十四五”期间，平顶山市将加强基础设施建设，推动产业链、供应链现代化。

• 财政情况：

  • 2018-2020年，平顶山市一般公共预算收入增速放缓，分别为12.2%、11.0%和5.7%。
  • 2020年一般公共预算收入为181.17亿元，位列河南省第6。
  • 税收收入占比下降4.9个百分点至68.00%，财政自给能力偏弱。
  • 政府性基金收入为126.22亿元，对综合财力起到重要补充作用。
  • 财政平衡率小幅提高至44.40%，但财政自给率仍较低。

• 区县差异：

  • 平顶山市辖四县二市四区，各区县经济发展与财政实力差异较大。
  • 汝州市经济发展程度相对领先，GDP为485.50亿元，一般公共预算收入为35.27亿元。
  • 石龙区经济总量和财政收入最低，GDP为38.88亿元，一般公共预算收入为4.64亿元。
  • 除新华区、湛河区和石龙区外，其他区县财政自给率均不足50%。

二、平顶山市政府债务分析

• 显性债务：

  • 显性债务逐年增长，2020年末达到343.46亿元，增速为28.73%。
  • 显性债务率和债务率分别为13.99%和62.53%，均未超过国际警戒线，风险可控。
  • 债务限额内未使用额度为137.47亿元，仍有一定举债空间。

• 隐性债务：

  • 隐性债务规模较大，2020年末为325.54亿元，占显性债务的94.78%。
  • 考虑隐性债务后，负债率和债务率分别为27.24%和121.80%，其中债务率已超国际警戒线，隐性债务风险需关注。

• 区县差异：

  • 下辖区县显性债务规模较小，均未超过国际警戒线。
  • 宝丰县债务余额最高，为35.27亿元，显性债务率为59.13%。
  • 舞钢市债务率最高，为64.81%，但仍低于国际警戒线。

• 债务管理政策：

  • 河南省自2017年起加强政府性债务管理，要求各级政府落实“统一领导、分级负责”原则。
  • 平顶山市政府亦制定了相应的债务风险应急处置预案，强化债务风险监控和管理。

三、平顶山市城投企业情况

• 城投概况：

  • 截至2021年末，平顶山市有3家城投企业，分别为平顶山发投、鑫源投资和郏县发投。
  • 平顶山发投为市属城投，其余为区县级城投。
  • 城投企业主要集中在城市基础设施建设行业，信用等级以AA+为主。

• 城投债：

  • 截至2021年末，平顶山市存量城投债共计12只，余额为91.60亿元，占河南省各地级市存量债券规模的2.89%。
  • 债券期限以3年期为主，占比65%。
  • 债券信用等级以AA+为主，占比84%。
  • 2021年发行城投债4只，规模合计19.00亿元，发行成本在省内处于中等水平。

• 城投财务概况：

  • 2020年，平顶山市城投资产规模持续扩大，总资产达1,184.52亿元，资产负债率上升至43.01%。
  • 营业总收入从2018年的56.61亿元增至2020年的78.57亿元，但净利润下降，盈利能力偏弱。
  • 短期偿债能力显著提升，货币资金/短期债务均值为1.05，流动比率和速动比率均有上升。

• 城投级别调整：

  • 2021年，平顶山市发债城投企业无级别调整事件。

• 信用事件及监管处罚：

  • 2021年，平顶山市非发债城投企业发生1起信用事件，涉及汝州市产业集聚区发展投资有限公司非标产品违约，金额为1.52亿元。

• 城投转型情况：

  • 平顶山市城投企业转型面临挑战，主要受经济下行和疫情余波影响。
  • 当前城投市场化程度不高，规模增长尚未转化为经营绩效。
  • 城投企业仍以基础设施建设、土地整理和公用事业为主，市场化业务有限。

关键数据汇总

总结

平顶山市经济发展保持中高速增长，但财政自给能力偏弱，收入质量下降，需依赖固定资产投资拉动。隐性债务规模较大，债务率已超国际警戒线，需重点关注。城投企业数量有限，以基础设施建设为主，信用等级整体较高，但盈利能力偏弱，短期偿债能力有所提升。2021年城投企业无级别调整，但发生1起信用事件。城投转型面临挑战，需进一步提升市场化程度与经营绩效。