20240731-开源证券-药明康德-603259.SH-公司信息更新报告_在手订单稳健增长_TIDES业务快速发展_4页_883kb

总结：药明康德公司报告分析

药明康德（603259SH）的最新报告维持“买入”投资评级，分析认为公司长期发展前景积极，近期业绩虽受大环境影响波动，但环比已具改善，订单增长稳健，TIDES业务成为增长引擎。

公司2024年上半年营业收入1724亿元，同比下滑8%，剔除新冠项目后降幅收窄至0.7%。归母净利润同比下降202%，调整后Non-IFRS归母净利润下滑142%。Q2单季数据显示，营收环比增长160%，表明业绩恢复趋势。截至6月底，公司有4310亿在手订单，TIDES业务营收208亿元，增幅572%，在手订单同比增长147%。

化学业务新增小分子D&M管线644个，未来产能扩展计划加速发展。临床业务保持稳健，增长58%，新分子种类生物学平台建设推动收入占比提升。财务预测显示，预计2024-2026年归母净利润分别为10401亿元、11297亿元、12858亿元，PE从114倍降至92倍，支持增持观点。

主要风险包括中美贸易摩擦、市场竞争加剧、环保和安全生产问题。总体来看，公司业务结构优化，未来潜力被看好。

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