20241029-国投证券-药明康德-603259.SH-在手订单持续复苏_公司迎来边际改善_5页_967kb

国投证券股份有限公司发布的2024年10月29日药明康德公司快报，分析了公司前三季度业绩和未来展望。报告显示，2024年前三季度公司营收和归母净利润分别同比下降62.3% 和 19.11%，但季度环比持续改善，Q3营收环比增长1298%，显示边际改善。截至2024年9月底，公司手持在手订单4382亿元，同比增长35.2%，表明订单复苏强劲。

在业务方面，TIDES业务收入同比增长71%，预计全年增长超60%，产能扩张至41万升。小分子CDMO业务收入1247亿元，剔除非特定项目增长70%，新增915个分子，业务稳健拓展。

投资建议维持买入-A评级，预计2024-2026年归母净利润分别为9107亿元、10516亿元、12204亿元，同比增长-5.2%、155% 和 161%。目标价为7220元/股。风险提示包括订单增长不及预期、交付问题和海外政策变动等。

总体，公司在业务复甦和订单增长支撑下，未来业绩有望边际好转。