20240319-财信证券-药明康德-603259.SH-业绩表现符合预期_在手订单增长良好_4页_977kb

报告摘要

业绩表现：2023年公司营业收入同比增长251%，剔除新冠商业化项目后增长2560%；扣非归母净利润同比大幅增长1681%。2023年第四季度业绩出现负增长，但全年业绩仍符合预期。
业务增长：化学业务收入同比增112%（剔除新冠后增长3610%），高端治疗CRO订单增长显著；寡核苷酸和多肽相关业务收入增长6440%，在手订单金额同比增长1800%。
风险提示：包括中美贸易摩擦、政策变化等，建议投资者关注美《生物安全法案》的进展，同时下行经营风险也有提及。
投资建议：预测公司2024-2026年EPS从每股3.25元增长至4.18元左右，当前PE介于1215倍-1562倍，据此给出目标价区间4875-6500元，并维持“买入”评级。
免责声明：本报告仅供内部参考，分析结论可能随新事件调整，投资风险自担。

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