20150302-中国银河-环保_主题投资-推荐环保_核电_天然气装工程机械；持续加配军工_17页_606kb

机械军工行业周报总结

核心内容

本周机械军工行业周报主要围绕环保主题投资、国防军工板块、工程机械、铁路设备、船舶海工、通用航空、智能装备、油气装备等主题展开分析，重点推荐了一批具备增长潜力的个股，并对行业发展趋势和政策导向进行了深度解读。

主要观点

1. 投资重点推荐

• 核心组合：洪都航空、威海广泰、广船国际为近期推荐力度最大的个股，其余推荐个股包括中鼎股份、海特高新、天奇股份、鼎汉技术、天地科技、南风股份、隆华节能等。
• 重点推荐：
  • 环保/核电/天然气装备：天地科技、中鼎股份、天奇股份
  • 国防军工：洪都航空、广船国际、中国重工、海特高新、四川九洲、国睿科技、长城信息
  • 工程机械：三一重工、中联重科、柳工
  • 船舶海工：广船国际、中国重工、潍柴重机
  • 铁路设备：鼎汉技术、北方创业
  • 智能装备：天奇股份、双环传动、机器人、博林特等
  • 通用航空：洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲
  • 油气装备：关注江钻股份、吉艾科技、恒泰艾普、惠博普、杰瑞股份、通源石油、富瑞特装等

2. 行业趋势与政策影响

• 国防军工板块：受“十三五”规划、军民融合、军工科研院所改革、阅兵预期等利好推动，板块表现强劲，建议超配。
• 环保主题：因雾霾治理、替代传统能源需求上升，重点推荐核电、天然气、环保设备等。柴静《穹顶之下》引发市场高度关注。
• 工程机械：受益于降息降准及“一带一路”政策预期，推荐龙头股如三一重工、中联重科、柳工等。
• 铁路设备：2015年铁路投资保持高位，受益于改革和出口，推荐鼎汉技术、北方创业等。
• 船舶海工：民船业绩小周期向上，军船订单放量，推荐广船国际、中国重工、潍柴重机等。
• 智能装备：工业4.0推动需求增长，推荐天奇股份、机器人、博林特等。
• 通用航空：低空改革、无人机发展带来产业机遇，推荐洪都航空、海特高新等。
• 油气装备：短期谨慎，中长期看好页岩气、海洋油气及北美市场。

3. 公司动态与业绩

• 海特高新：2014年收入同比增长16%，净利润同比下降28%，但扣非净利润增长27%。公司业务涵盖航空制造、维修、培训、租赁，与中电科29所合作具有示范意义。
• 天奇股份：2014年净利润增长125%，业绩符合预期。公司布局汽车拆解业务，未来增长空间广阔。
• 隆华节能：收入增长70.76%，净利润增长25.37%，通过高新技术企业认定，未来将打造环保全产业链。
• 中鼎股份：收入增长1.47%，净利润增长124.91%，OPOC环保发动机技术前景看好。
• 北方创业：受益铁道部改革，自备车、出口、防务业务驱动增长，预计EPS增长显著。
• 机器人：智能装备龙头，受益行业高速发展，EPS有望持续增长。
• 新天科技：智能仪表龙头，受益政策利好，未来三年业绩复合增速预计达40%。

关键信息

行业表现

• 上周银河机械军工核心组合收益率为 2.7%，2015年累计收益率为 23.7%。
• 申万机械指数涨幅为 2.6%，申万国防军工指数涨幅为 4.7%。
• 沪深300指数涨幅为 1.4%。

个股表现

• 洪都航空：本周收益率为6.5%，累计收益率16.6%
• 威海广泰：本周收益率为5.0%，累计收益率18.8%
• 广船国际：本周收益率为1.1%，累计收益率8.6%
• 中鼎股份：本周收益率为-0.5%，累计收益率27.8%
• 鼎汉技术：本周收益率为6.0%，累计收益率49.3%

政策与事件

• “一带一路”：旗舰项目或于3月集中敲定，涉及中巴铁路网升级、中哈产能合作等。
• 国防军工：中国将建青少年航空学校，建深空测控站，俄媒称中国向土耳其出口防空导弹。
• 环保与雾霾治理：柴静《穹顶之下》引发市场关注，环保设备、核电设备、天然气装备成为重点方向。
• 降息降准：央行宣布对称降息0.25个百分点，利好工程机械行业。
• 3D打印：工信部发布增材制造产业发展推进计划，推动3D打印发展。

附录信息

核心组合规则

• 前3个个股权重各为15%，其余7个个股权重均等，合计55%。
• 累计收益率计算方式为每周重置，按权重计算。

重点公司盈利预测

• 洪都航空：2015年EPS预测为0.45元，PE为46倍
• 中鼎股份：2015年EPS预测为0.52元，PE为30倍
• 广船国际：2015年EPS预测为0.20元，PE为191倍
• 中联重科：2015年EPS预测为0.15元，PE为27倍
• 中国重工：2015年EPS预测为0.19元，PE为37倍
• 海特高新：2015年EPS预测为0.51元，PE为35倍
• 隆华节能：2015年EPS预测为0.38元，PE为30倍
• 南风股份：2015年EPS预测为0.80元，PE为42倍
• 天奇股份：2015年EPS预测为0.33元，PE为25倍
• 机器人：2015年EPS预测为0.53元，PE为53倍

风险提示

• 部分公司如新天科技、中集集团、鼎泰新材等存在业绩波动风险。
• 油气装备板块短期维持谨慎，关注页岩气、海洋油气等市场亮点。
• 环保设备板块需关注政策执行力度及市场需求变化。

总结

本报告强调了环保、核电、天然气装备、国防军工、智能装备、铁路设备、船舶海工等领域的投资机会，推荐了一批具有成长性和估值潜力的个股。同时，报告也指出需关注政策导向、行业周期、公司业绩及市场动态，以把握投资机遇。