20171210-中泰证券-机械设备行业周报_工程机械液压系统进口替代空间大_天然气短缺中长期看好天然气储运装备_13页_752kb

机械设备行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业，重点分析工程机械、天然气储运装备、半导体设备、轨交装备及智能装备等细分领域的发展前景与投资机会。分析师王华君及团队认为，随着国家政策支持和行业需求增长，中国装备制造业正迎来重要发展机遇，特别是工程机械液压系统进口替代空间较大，天然气储运装备因国内天然气缺口扩大而具备长期投资价值。同时，建议关注低估值优质成长股和具备全球竞争力的行业龙头。

主要观点

• 工程机械液压系统进口替代空间大：随着2018年挖机销量预计增长20%-30%，国内液压系统企业有望在进口替代方面取得进展，重点推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等公司。

• 关注低估值优质成长股：在市场回调时，建议关注具备成长潜力的公司，如晶盛机电、北方华创、天奇股份、先导智能、杰克股份等。

• 天然气储运装备长期投资机会：北方“煤改气”导致天然气短缺，暴露出国内储运设施短板，中集集团、金卡智能、厚普股份等公司有望受益。

• 新兴装备领域机遇：半导体、光伏、燃料电池、锂电设备、3C装备及智能装备等新兴领域迎来发展窗口，重点推荐北方华创、晶盛机电、长川科技等。

• 轨交装备景气向上：2018-2020年轨交行业将持续增长，推荐中国中车、华铁股份、康尼机电、中铁工业等。

• 船舶集装箱行业回暖：中国在全球造船新接订单中占据重要份额，推荐中集集团、中国船舶等。

关键信息

重点公司及投资建议

行业动态

• 工程机械：2017年1-11月挖掘机销量同比增长99.2%，11月销量增长107%，预计2018年销量增长20%-30%。11月出口增长27.5%，行业整体持续复苏。

• 天然气储运：因“煤改气”政策，国内天然气缺口扩大，LNG价格大幅上涨，预计天然气储运装备将长期受益。

• 半导体设备：下游行业处于爆发期，设备商率先受益，重点推荐北方华创、晶盛机电、长川科技等。

• 轨交装备：2018-2020年景气度持续向上，动车招标恢复，城轨地铁保持高增长，推荐中国中车、华铁股份、康尼机电等。

• 船舶与集装箱：中国在全球造船新接订单中占据领先地位，市场份额达36.3%，推荐中集集团、中国船舶等。

• 军民融合：国家政策推动军民融合发展，建议关注相关企业如康尼机电、轴研科技等。

风险提示

• 周期性行业复苏持续性风险
• 传统行业转型及收购低于预期
• 标准动车组采购价格下降风险

图表目录

• 图表1：重点公司盈利预测表（包含2016-2019年EPS、PE及PEG等数据）

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

行业评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。