20170228-华创证券-机械设备行业周报_天然气行业市场规模增长空间很大_工程机械行业回暖基本确立_14页_843kb

行业周报总结

核心内容概览

本周机械设备行业表现优于大盘，机械设备指数上涨2.56%，在28个行业中排名第9。行业整体估值水平为60.45倍，较上周有所下降。主要子行业如天然气、工程机械、农机、智能制造、煤机、煤化工及轨道交通均呈现积极发展态势，政策支持与市场需求回暖推动行业增长。

主要观点与关键信息

1. 油气板块

• 行业趋势：天然气行业市场规模增长空间大，正处于底部反转阶段，油气价差恢复至2012-2013年水平，LNG重卡销量持续增长。
• 政策支持：2016年天然气占一次能源消费比重为5.9%，十三五规划要求达到10%。
• 投资建议：重点关注富瑞特装、厚普股份。

2. 工程机械

• 行业回暖：工程机械行业自2016年下半年开始反弹，新一轮行业周期有望开启。
• 产品复苏节奏：挖掘机销量率先增长，随后起重机销量将接力超预期增长。
• 投资建议：重点推荐三一重工、中联重科、恒立液压、山推股份、徐工机械、柳工等龙头公司。

3. 农机行业

• 政策利好：中央“一号文件”提升农机行业信心，农业供给侧改革拓宽行业发展空间。
• 行业现状：我国农机产品种类不足，尚不能完全满足市场需求，存在大量空白领域。
• 投资建议：推荐关注吉峰农机、中联重科、一拖股份。

4. 智能制造

• 政策推动：国务院副总理马凯调研智能制造，强调智能制造对“中国制造2025”的重要性。
• 行业前景：智能制造发展迅速，但仍需提升核心技术、产业基础及创新体系。
• 投资建议：重点推荐华中数控、智云股份、大族激光、正业科技、慈星股份、科远股份、永创智能、劲拓股份等。

5. 煤机行业

• 行业数据：2016年全国原煤产量23亿吨，同比下降11.2%；洗煤产量7.9亿吨，同比下降5.67%。
• 利润增长：补贴后利润同比增长363.7%，行业复苏迹象明显。
• 投资建议：重点关注郑煤机、天地科技、创力集团。

6. 煤化工

• 规划目标：2020年煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用等产能目标明确。
• 重点项目：包括潞安长治、伊泰伊犁、苏新能源和丰等。
• 投资建议：关注杭氧股份、航天工程、中泰股份、天沃科技、陕鼓动力、东华科技。

7. 轨道交通

• 行业地位：是我国高端装备制造领域自主创新程度最高、带动效应最强的行业之一。
• 发展方向：以“中国制造2025”和“一带一路”为指导，推进智能转型和产业基础强化。
• 投资建议：重点推荐永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、春晖股份、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技等。

8. 通用航空

• 政策支持：习总书记视察北京新机场，推动民航强国建设。
• 项目概况：北京新机场计划2025年旅客吞吐量达7200万人次，投资约800亿元。
• 投资建议：推荐雪莱特、威海广泰、隆鑫通用、川大智胜、四川九州。

重点公司动态

智云股份

• 业绩增长：2016年实现营业收入6.03亿元，同比增长43.17%；净利润9318.09万元，同比增长73.55%。
• 战略合作：与TPK签订近3.3亿元合同，切入苹果产业链。
• 盈利预测：预计16-18年归母净利润分别为0.93亿、3.31亿、4.91亿，维持推荐评级。

苏试试验

• 业绩表现：2016年营收3.94亿元，同比增长25.98%；净利润5397万元，同比增长11.47%。
• 业务转型：试验服务收入增长显著，推动业绩增长。
• 盈利预测：预计16-18年归母净利润分别为0.72亿、0.91亿，维持推荐评级。

大族激光

• 业绩增长：2016年营收69.52亿元，同比增长24.43%；净利润7.66亿元，同比增长2.50%。
• 技术优势：拥有3000人研发团队，技术优势明显，布局激光+自动化。
• 盈利预测：预计16-18年归母净利润分别为7.66亿、12.5亿、15.8亿，维持推荐评级。

劲拓股份

• 业绩表现：2016年营收3.28亿元，同比增长27.60%；净利润5210.82万元，同比增长62.64%。
• 产品优势：生物识别模组贴合设备规模化销售，带动业绩增长。
• 盈利预测：预计16-18年归母净利润分别为0.52亿、0.69亿、0.88亿，维持推荐评级。

徐工机械

• 行业受益：起重机销量将接力挖掘机增长，公司作为龙头受益最大。
• 定增计划：募集资金不超过51.56亿元，用于智能制造、国际化等项目。
• 盈利预测：预计2016-18年EPS分别为0.03、0.07、0.09，对应PE分别为151X、55X、44X，维持推荐评级。

本周推荐组合

短期组合

• 森远股份（15%）
• 永贵电器（15%）
• 杭氧股份（15%）
• 富瑞特装（15%）
• 郑煤机（15%）
• 柳工（15%）
• 三一重工（10%）

长期组合

• 森远股份（20%）
• 海源机械（20%）
• 黄河旋风（20%）
• 烟台冰轮（20%）
• 郑煤机（20%）

分析师信息

• 首席分析师：李佳，华创证券，执业编号S0360514110001，联系方式：021-31758488，lijia@hcyjs.com
• 分析师：鲁佩、赵志铭、胡刚、娄湘虹，联系方式详见文档。

投资评级体系

• 公司评级：强推（预期超越基准指数20%以上）、推荐（预期超越基准指数10%-20%）、中性（预期变动-10%—10%）、回避（预期跌幅10%-20%）。
• 行业评级：推荐（预期涨幅超过基准指数5%以上）、中性（预期变动-5%—5%）、回避（预期跌幅超过基准指数5%以上）。

风险提示

• 证券市场存在风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。