20180525-太平洋-化工行业周报_天然气市场化加速_环保趋严_推荐天然气及染料龙头_39页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告总结了化工行业近期的市场表现、主要观点及推荐股票，强调了天然气市场化、环保趋严、油价走势以及下游需求增长对行业的影响。报告指出，虽然上周化工行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如炼油聚酯、煤化工、农化、染料及半导体材料等展现出较强的发展潜力。

主要观点

1. 油价与天然气市场

• 油价回落：OPEC与非OPEC产油国讨论增产，国际油价有所回落，但中长期来看，原油价格进入“中油价”时代，利好炼化及油服行业。
• 天然气市场化：发改委发布通知，自6月10日起理顺居民用气门站价格，完善价格机制，利好天然气资源型企业。

2. 行业表现

• 上周申万一级化工指数跌幅2.58%，低于上证指数和沪深300。
• 6个二级子行业全部下跌，但31个三级子行业中16个上涨，其中其他维纶、其他化学原料、磷化工及磷酸盐、日用化学产品涨幅居前。

3. 产品价格变动

• 涨幅前五：丙烯酸（8.54%）、70#重交沥青（7.69%）、PX（6.46%）、己内酰胺（6.25%）、丁二烯（5.22%）
• 跌幅前五：VA（-16.30%）、制冷剂R134a（-14.29%）、B1（-12.31%）、VE（-10.59%）、K3（-8.89%）

关键信息

1. 行业趋势

• 环保趋严：连云港及盐城境内多家上市公司发布停产公告，环保高压常态化。
• 行业集中度提升：农药、农化、染料、粘胶短纤等细分领域行业集中度持续提高，利好龙头企业。
• 下游需求增长：受益于国家在半导体、先进显示等领域的投入，电子化学品及新材料公司业绩持续向好。

2. 推荐公司及理由

• 炼油聚酯产业链：推荐中国石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份，受益于“中油价”时代及行业集中度提升。
• 煤化工龙头：推荐鲁西化工、华鲁恒升，受益于环保趋严、产品扩张及区域政策支持。
• 农化板块：推荐扬农化工、利尔化学、金正大、新洋丰，受益于行业集中度提升和新农业服务模式。
• 染料板块：推荐浙江龙盛，受益于供给侧改革及环保压力。
• 半导体材料：推荐雅克科技、飞凯材料，受益于国家政策支持及行业快速发展。
• 其他推荐：齐翔腾达、中国化学，分别受益于C4产业链及新一轮投资周期。

本周金股组合

风险提示

• 大宗商品价格持续下跌的风险：可能对化工行业利润造成压力。

重要新闻摘要

1. 商务部终止对美国进口高粱的“双反”调查

• 终止对原产于美国的进口高粱反倾销反补贴调查，退还临时保证金。

2. 延安储能谷项目启动

• 延安市政府与相关部门合作，打造储能谷，涵盖技术研发、装备制造、应用示范等。

3. 山东8个化工项目通过联合审核

• 涉及聚氨酯化学发泡剂等项目，推动区域化工产业发展。

4. 中美达成共识不打贸易战

• 双方停止互相加征关税，能源合作潜力增大，利好中国对美国能源产品的进口。

产品价格走势分析

1. 能源产业

• 原油：WTI和布伦特原油价格略有波动，整体趋势平稳。
• 天然气：价格有所上涨，反映市场化进程。
• 煤炭：价格持续上涨，受益于供需改善。
• 石脑油、煤焦油、MTBE：价格稳中有升，部分产品价格略有波动。

2. 基础化学品

• 乙烯、丙烯：价格略有下降，但整体保持稳定。
• 丁二烯：价格显著上涨，推动产业链利润分配。
• 甲醇、甲醛、醋酸：价格波动较大，部分产品价格小幅下跌。
• 丙烯酸、丙烯酸丁酯：价格大幅上涨，受益于成本上升和供给收缩。

3. 聚氨酯产业

• 苯胺、MDI、聚合MDI、TDI：价格略有下降，但整体保持稳定。
• DMF、硬泡聚醚、环氧丙烷：价格略有波动，部分产品价格下降。

4. 钛产业

• 钛白粉、钛精矿：价格保持稳定，但钛精矿价格略有下降。

5. 磷化工产业

• 磷矿石、黄磷、磷酸、三聚磷酸钠：价格保持稳定，部分产品价格略有下降。

6. 氯碱产业

• PVC、烧碱、轻质纯碱、电石：价格略有波动，整体保持稳定。

7. 氟化工

• 萤石、二氯甲烷、无水氢氟酸：价格保持稳定，部分产品价格下降。

8. 化纤产业

• PX、乙二醇、PTA、BDO、聚酯切片、涤纶短纤、锦纶切片、锦纶FDY、氨纶：价格波动较大，部分产品价格小幅上涨。

9. 塑料橡胶产业

• 聚乙烯、聚丙烯、ABS、PS、天然橡胶、丁苯橡胶、BOPP、炭黑：价格波动较小，整体保持稳定。

10. 农化产业

• 尿素、氯化铵、硝酸铵、磷酸二铵、钾肥、复合肥、草甘膦、甘氨酸、麦草畏：价格略有波动，部分产品价格稳定。

11. 锂电池材料

• 碳酸锂、电解液、溶剂DMC、六氟磷酸锂、隔膜：价格保持稳定，部分产品价格略有下降。

12. 维生素

• VA、VE、B1、B3、B5、K3、固体蛋氨酸：价格波动较大，部分产品价格大幅下降。

其他信息

• 金股组合累计收益：自2018年4月17日推出以来，累计收益达29.82%，跑赢上证综指和化工行业。
• 上周金股组合收益：-5.24%，跑输上证综指和化工行业。