20180808-太平洋-券商7月业绩环比改善_龙头更具优势_5页_588kb

报告摘要

本报告分析了7月份上市券商的经营数据，指出券商行业整体表现有所改善，尤其以大型券商为主导。尽管行业整体业绩同比略有下降，但部分券商在7月实现了环比增长，显示出较强的市场适应能力和业务稳定性。

7月业绩环比改善：
- 29家可比券商7月合计实现营收163.67亿元，环比增长20.1%，同比增长1.4%。
- 净利润合计59.54亿元，环比增长53.4%，同比下降6.9%。
- 1-7月累计营收同比下降10.1%，累计净利润同比下降17%。
- 行业净资产环比增长1.9%。
市场表现与业务数据：
- 大盘表现优于上月，上证综指上涨1.02%，深证成指下跌2.14%。
- 7月日均成交额环比增长1.5%，同比下降24%。
- 融资融券余额环比下降3%，同比下降1%。
- 股权融资规模大幅提升，7月募资总额1765亿元，同比增长123%。
大券商优势明显：
- 中信证券、国泰君安和华泰证券1-7月累计净利润排名前三，分别为49.48亿、46.94亿和45.26亿。
- 中信证券和华泰证券的净利润同比增长分别为17.5%和16.8%。
- 大券商在营收、净利润增速上均高于行业平均水平，显示出更强的抗风险能力和市场竞争力。
投资建议：
- 当前券商板块估值处于历史底部，建议长期投资者进行基金配置。
- 特别关注中信证券、华泰证券等大型券商，因其表现更为稳健。

公司名称	营收（百万）	营收环比	营收同比	净利润（百万）	净利润环比	净利润同比	净资产期末值（百万）	净资产环比
中信证券	1,990	-6.8%	23.8%	792	-0.9%	6.7%	122,918	0.8%
华泰证券	1,318	34.8%	-1.5%	480	17.4%	-6.9%	96,060	17.9%
申万宏源	1,010	-22.6%	39.6%	375	-32.8%	11.0%	61,366	2.7%
中信建投	870	-14.1%	-	73	-34.9%	-	19,135	0.4%

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

分析师：
- 魏涛：电话010-88321708，邮箱weitao@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517030001
- 罗惠洲：电话010-88695260，邮箱luohz@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190518050002
- 董春晓：电话010-88321827，邮箱dongcx@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517100001
销售团队：
- 包括北京、上海、广深等地的多名销售人员及其联系方式。