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虹软科技（688088.SH）公司快报：盈利能力回升及战略布局

财务表现与业务亮点

2023年年度报告显示公司实现营业总收入670亿元，同比增长260.7%；归母净利润088亿元，同比增长530.3%；扣非归母净利润068亿元，同比增长898.87%。2024年第一季度公司营收184亿元，同比增长139.4%；归母净利润034亿元，同比增长212.1%；盈利能力显著提升，毛利率从2022年的44.12%提高到2023年的90.35%，2024Q1进一步攀升至91.84%。

公司四大核心业务呈现良好增长态势：智能手机视觉业务营收同比增长228.2%，主要依托其TurboFusion技术及夜景、HDR等解决方案；智能驾驶及其他IoT智能设备业务营收同比增长672.6%，客户定点数量持续增加，业务逐步放量。

智能汽车业务深度拓展

公司智能汽车业务进入规模化增长阶段。2023年新增与长安新能源、长城、极氪、吉利、奇瑞等多个车厂的前装量产项目合作，涵盖舱内（DMS、OMS、FaceID、AVM等）与舱外（具备3D能力的AVM、红外夜视ADAS产品）算法。2023年累计出货车型数十款，智能驾驶毛利率稳步上升至85.96%。

新兴技术布局

AIGC领域：公司推出PhotoStudio®AI智能商拍云工作室，可一键生成模特试衣图，并计划在2024年扩展AIGC视频生成功能，同时推出个人终端应用以覆盖更多场景。
XR领域：构建空间计算技术体系，聚焦SLAM定位、视频透视优化和手眼联合交互，赋能虚拟现实产品落地。

投资建议与目标价值

国投证券给予买入-A评级，6个月目标价4,133元/股（对应2024年PS估值20倍），预计2024-2026年营收及归母净利润年复合增长显著，净利润率及净资产收益率将大幅提升。
核心看点包括：AI视觉算法技术优势、智能汽车业务拐点、AIGC与XR前沿布局，叠加高毛利率与稳健增长动能。

风险提示

新业务推进不及预期、智能手机行业增速放缓、市场竞争加剧等因素或影响公司表现。

附录：公司估值数据涵盖未来6年主营收入、净利润、市盈率、市净率、股息率等预测，业务评级体系覆盖收益与风险评级，高级分析工具赋能投资决策。