20240831-国投证券-虹软科技-688088.SH-智能车业务持续高增_商拍业务进展显著_5页_440kb

虹软科技（688088.SH）公司快报：智能车业务高增长，业绩显著提升

2024年上半年，虹软科技营业收入达381亿元，同比增长117%；归母净利润为61.4589亿元，增长228.2%；扣非归母净利润为53.7943亿元，同比增长217.0%。智能车业务持续高增长，带动公司整体业绩稳步提升。智能驾驶及其他IoT智能设备业务实现营收43亿元，同比增长9319%；智能手机视觉业务收入332亿元，同比增长64.3%。

随着智能驾驶业务完成前后装动能转换，公司毛利率从2022年的44.12%上升至2024年上半年的87.28%，保持在高位，显示出业务放量的持续动力。未来随着智能汽车产品在座舱和舱外算法领域的继续渗透，公司盈利能力有望进一步提升。

在智能商拍领域，公司推出AI技术加持的PhotoStudio®智能商拍云工作室，持续升级产品并拓展电商平台合作，产品已入驻淘宝、1688、抖音等国内电商平台，同时在TikTok等国际平台上推进跨境业务。

公司在智能汽车领域不断新增定点项目，舱内如DMS、OMS、FaceID等多项功能搭载量持续提升，舱外如具备3D能力的AVM、红外夜视ADAS产品也已实现量产交付。

投资建议：预计公司2024至2026年营收分别为839亿元、1027亿元、1281亿元；归母净利润分别为145亿元、203亿元、288亿元。维持“买入-A”评级，目标价3,137元/股，对应动态市销率15倍。

风险提示：公司业务拓展不及预期、智能手机行业发展不及预期、市场竞争加剧等风险。

本报告仅供内部参考，版权属于国投证券股份有限公司，详细内容请参见报告原文。